IVA-News Nr. 09 / September 2026
Der deutsche Gutachter Prof. Matthias Meitner hat eine Ergänzung zu seinen bisherigen Feststellungen eingereicht. Er prüfte für das Handelsgericht Wien die Einwendungen von Parteien gegen die Schätzung des Beta-Faktors. Nach umfangreichen Kontrollrechnungen hält Meitner sämtliche wesentlichen Einwendungen für nicht ausreichend, um seine ursprüngliche Einschätzung zu ändern: Es bleibt bei einem unverschuldeten Beta von 0,35 und einer vertretbaren Bandbreite von 0,30 bis 0,41, auch wenn zusätzliche Tests darauf hindeuten, dass das Eigenbeta eher am unteren Rand des plausiblen Bereichs liegt. Der zentrale verbleibende Streitpunkt ist die Behandlung von Ausfallrisiken im Debt Beta; Meitner räumt hier methodische Unsicherheiten ein und zeigt Sensitivitäten mit Aktienwerten von 17,23 bis 33,18 Euro, betont aber, dass dies keine alternativen Unternehmensbewertungen sind und daraus keine Änderung seines bisherigen Ergebnisses von 17,89 Euro je Aktie folgt.
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