AUSTRIACARD HOLDINGS AG: Das freiwillige Übernahmeangebot von DNP ist rechtswirksam.

Wien, 12. November 2026

Die AUSTRIACARD HOLDINGS AG (die „Gesellschaft“) informiert in Ergänzung zu den Bekanntmachungen vom 13.05.2026, 12.06.2026, 19.06.2026, 03.08.2026, 26.08.2026 und 27.08.2026 betreffend das freiwillige öffentliche Übernahmeangebot der Dai Nippon Printing Co., Ltd. („DNP“) (das „Angebot“) die Anlegeröffentlichkeit darüber, dass gemäß der Mitteilung von DNP vom 12. November 2026 über die Erfüllung der letzten aufschiebenden Bedingung, nämlich der Genehmigung durch die zuständige österreichische Behörde für ausländische Direktinvestitionen (FDI), die österreichische FDI Behörde die beabsichtigte Transaktion mit Wirkung zum 10. November 2026 genehmigt hat. Sämtliche andere zuständige nationale FDI-Prüfbehörden haben ihre Genehmigungen bereits zuvor erteilt. Die aufschiebende Bedingung gemäß Abschnitt 4.1.3. der Angebotsunterlagen wurde somit am 10. November 2026 erfüllt.

Damit sind sämtliche aufschiebenden Bedingungen erfüllt und das Angebot ist nunmehr unbedingt verbindlich.

Die Abwicklung des Angebots in Bezug auf die während der ursprünglichen Annahmefrist angedienten Aktien wird voraussichtlich innerhalb von 10 Handelstagen nach Erfüllung sämtlicher aufschiebender Bedingungen, somit spätestens am 24. November 2026, erfolgen.

Darüber hinaus kann das Angebot noch bis zum Ablauf der Nachfrist (26. November 2026, 17:00 Uhr Wiener Ortszeit bzw. 18:00 Uhr Athener Ortszeit) angenommen werden. Die Abwicklungsbedingungen für Aktien, die während der Nachfrist angedient werden, sind in Abschnitt 5.7 der Angebotsunterlage geregelt.

ÜBER AUSTRIACARD HOLDINGS AG

AUSTRIACARD HOLDINGS AG ist ein Unternehmen, das auf mehr als 130 Jahre Erfahrung und Innovation in den Bereichen Informationsmanagement, Druck und Kommunikation zurückgreift, um Kundenerlebnisse zu schaffen, die von Transparenz und Sicherheit geprägt sind. Das Unternehmen bietet ein komplementäres Produkt- und Dienstleistungsportfolio in den Bereichen Zahlungslösungen, Identifikation, Smart Cards, Personalisierung, Digitalisierung und sicheres Datenmanagement. ACAG beschäftigt international 2.360 Mitarbeiter und ist an der Wiener und Euronext Athener Börse unter dem Kürzel ACAG notiert.

Hamburger Hafen und Logistik AG: Automatisierung und Portfoliobereinigung belasten Neunmonatsergebnis der HHLA

Veröffentlichung Quartalsmitteilung Januar – September 2026

• Containerumschlag geht um 7,3 Prozent auf 4.446 Tsd. TEU zurück

• Containertransport steigt um 0,5 Prozent auf 1.509 Tsd. TEU

• Konzern-Umsatzerlöse erhöhen sich um 3,3 Prozent auf 1.375,1 Mio. Euro

• Operatives Betriebsergebnis (EBIT) sinkt auf 81,2 Mio. Euro

• Prognose für das Geschäftsjahr 2026 angepasst

Hamburg, 12. November 2026 | Die Geschäftsentwicklung der Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) war in den ersten neun Monaten 2026 weiterhin von anspruchsvollen Rahmenbedingungen sowie operativen Belastungen geprägt. Insbesondere die Anlaufphase zur weiteren Automatisierung der Hamburger Containerterminals sowie streikbedingte Ausfälle beeinträchtigten im dritten Quartal die Entwicklung des Containerumschlags. Der konzernweite Containerumschlag ging um 7,3 Prozent auf 4.446 Tsd. Standardcontainer (TEU) zurück (im Vorjahr: 4.798 Tsd. TEU). Der Containertransport erhöhte sich dagegen um 0,5 Prozent auf 1.509 Tsd. TEU (im Vorjahr: 1.501 Tsd. TEU). Die Konzern-Umsatzerlöse stiegen um 3,3 Prozent auf 1.375,1 Mio. Euro (im Vorjahr: 1.331,4 Mio. Euro). Das operative Betriebsergebnis (EBIT) verringerte sich um 30,7 Prozent auf 81,2 Mio. Euro (im Vorjahr: 117,1 Mio. Euro). Neben den operativen Belastungen wirkten sich dabei auch nicht zahlungswirksame Wertberichtigungen im Zuge der strategischen Fokussierung auf das Kerngeschäft negativ auf das Ergebnis aus.

Jeroen Eijsink, HHLA-Vorstandsvorsitzender: „Wir sind mit unserer Veränderungsagenda gut vorangekommen, stehen operativ aber noch nicht dort, wo wir hinwollen. Deshalb liegt unser Fokus klar auf der Stabilisierung der automatisierten Abläufe und einer spürbaren Verbesserung der Abfertigungsqualität. Gleichzeitig schärfen wir unser Portfolio und konzentrieren unsere Ressourcen auf unser Kerngeschäft: leistungsfähige Containerterminals in Hamburg und ein starkes europäisches Intermodalnetzwerk.“

Teilkonzern Hafenlogistik: Geschäftsentwicklung Januar – September 2026

Der börsennotierte Teilkonzern Hafenlogistik verzeichnete im Berichtszeitraum einen moderaten Umsatzanstieg um 3,3 Prozent auf 1.346,8 Mio. Euro (im Vorjahr: 1.303,5 Mio. Euro). Hierzu trugen insbesondere erforderliche Preisanpassungen sowie ein veränderter Umsatzmix im Segment Intermodal bei. Im Segment Container konnten zusätzliche Lagergelderlöse an den Hamburger Containerterminals den deutlichen Mengenrückgang nur teilweise kompensieren.

Das Betriebsergebnis (EBIT) verringerte sich um 34,7 Prozent auf 70,2 Mio. Euro (im Vorjahr: 107,4 Mio. Euro). Die EBIT-Marge lag bei 5,2 Prozent (im Vorjahr: 8,2 Prozent). Das Ergebnis nach Steuern und nach Anteilen anderer Gesellschafter belief sich auf - 4,0 Mio. Euro (im Vorjahr: 29,6 Mio. Euro).

Im Segment Container ging der Containerumschlag an den Containerterminals der HHLA in den ersten neun Monaten 2026 insgesamt deutlich um 7,3 Prozent auf 4.446 Tsd. TEU zurück (im Vorjahr: 4.798 Tsd. TEU).

An den Hamburger Containerterminals lag der Umschlag mit 4.200 Tsd. TEU um 7,7 Prozent unter dem Vorjahresniveau (im Vorjahr: 4.548 Tsd. TEU). Die Mengenentwicklung wurde im Berichtszeitraum insbesondere durch die fortlaufenden Modernisierungsmaßnahmen an den Terminals sowie Anpassungen internationaler Transport- und Warenströme infolge geopolitischer Spannungen beeinträchtigt. Hinzu kamen der starke Wintereinbruch zu Jahresbeginn und streikbedingte Ausfälle im dritten Quartal. Die Feederquote am wasserseitigen Umschlag lag bei 18,9 Prozent (im Vorjahr: 19,6 Prozent).

An den internationalen Containerterminals ging das Umschlagvolumen nach der positiven Entwicklung im ersten Halbjahr leicht um 1,6 Prozent auf 246 Tsd. TEU zurück (im Vorjahr: 250 Tsd. TEU). Am Container Terminal Odessa (CTO) kam der zuvor deutlich über dem Vorjahr liegende Umschlag im dritten Quartal infolge der weiterhin angespannten Sicherheitslage nahezu zum Erliegen, sodass die Rückgänge an den anderen internationalen Standorten nicht mehr ausgeglichen werden konnten.

Trotz der deutlich rückläufigen Mengenentwicklung sanken die Umsatzerlöse des Segments Container im Berichtszeitraum nur leicht um 0,7 Prozent auf 637,2 Mio. Euro (im Vorjahr: 641,8 Mio. Euro). Stützend wirkten zusätzliche Lagergelderlöse infolge längerer Verweildauern sowie die positive Erlösentwicklung an den internationalen Containerterminals der HHLA.

Infolge der rückläufigen wasserseitigen Mengenentwicklung und des deutlichen Anstiegs der Aufwendungen sank das Betriebsergebnis (EBIT) um 51,3 Prozent auf 29,4 Mio. Euro (im Vorjahr: 60,4 Mio. Euro). Die EBIT-Marge ging um 4,8 Prozentpunkte auf 4,6 Prozent zurück (im Vorjahr: 9,4 Prozent). Neben der Tarifentwicklung, zusätzlichen Personalaufwendungen und höheren Energiekosten wirkten sich auch die Anlaufphase der weiteren Automatisierung der Hamburger Containerterminals und die damit verbundenen Produktivitätseinschränkungen belastend auf das Ergebnis aus.

Das Segment Intermodal verzeichnete in den ersten neun Monaten 2026 einen geringfügigen Mengenanstieg. Der Containertransport erhöhte sich insgesamt um 0,5 Prozent auf 1.509 Tsd. TEU (im Vorjahr: 1.501 Tsd. TEU).

Die Bahntransporte konnten im Vergleich zum Vorjahr um 0,6 Prozent auf 1.308 Tsd. TEU zulegen (im Vorjahr: 1.300 Tsd. TEU). Zum Mengenanstieg trugen vor allem Verkehre mit den norddeutschen Seehäfen sowie Transporte von und nach Polen bei. Weiterhin rückläufig entwickelten sich dagegen die Verkehre mit den adriatischen Seehäfen und innerhalb Deutschlands. Die Straßentransporte lagen mit 201 Tsd. TEU auf Vorjahresniveau (im Vorjahr: 201 Tsd. TEU). Ein wesentlicher Einflussfaktor waren im Berichtszeitraum außerdem die schwierigen Witterungsbedingungen zu Jahresbeginn.

Die Umsatzerlöse lagen mit 651,0 Mio. Euro um 7,8 Prozent über dem Vorjahreswert (im Vorjahr: 604,1 Mio. Euro) und stiegen damit stärker als die Transportmenge. Gründe hierfür waren insbesondere erforderliche Preisanpassungen sowie ein veränderter Umsatzmix. Der Bahnanteil an der Transportmenge lag mit 86,7 Prozent nahezu auf dem Niveau des Vorjahres (im Vorjahr: 86,6 Prozent).

Das Betriebsergebnis (EBIT) belief sich im Berichtszeitraum auf 78,0 Mio. Euro und erhöhte sich somit um 2,3 Prozent (im Vorjahr: 76,2 Mio. Euro). Die EBIT-Marge ging dagegen um 0,6 Prozentpunkte auf 12,0 Prozent zurück (im Vorjahr: 12,6 Prozent). Ursächlich für die positive EBIT-Entwicklung waren im Wesentlichen die leicht höhere Transportmenge sowie die gestiegenen Durchschnittserlöse. Negativ wirkten dagegen operative Belastungen durch Baustellen auf wesentlichen Transportstrecken und die hohe Auslastung in den norddeutschen Seehäfen.

Im Segment Logistik führte die strategische Fokussierung auf das Kerngeschäft zu einer Überprüfung des Beteiligungsportfolios im Start-up-Bereich. Daraus ergaben sich nicht zahlungswirksame Wertberichtigungen von insgesamt 21,4 Mio. Euro, davon 12,0 Mio. Euro im dritten Quartal auf die HHLA Sky GmbH und 9,4 Mio. Euro bereits im ersten Halbjahr auf die omoqo GmbH, die das Segmentergebnis belasteten. Der Geschäftsbetrieb der omoqo GmbH wurde zum 30. September 2026 dauerhaft eingestellt; die Veräußerung der HHLA Sky GmbH wurde Ende Oktober 2026 vollzogen.

Teilkonzern Immobilien: Geschäftsentwicklung Januar – September 2026

Die HHLA-Immobilien in der historischen Speicherstadt und auf dem Fischmarktareal konnten sich vom verhaltenen Markttrend auf dem Hamburger Büromarkt entkoppeln und verzeichneten auch im dritten Quartal 2026 eine stabile Entwicklung bei annähernder Vollvermietung in beiden Quartieren.

Die Umsatzerlöse stiegen im Berichtszeitraum moderat um 2,3 Prozent auf 35,6 Mio. Euro (im Vorjahr: 34,8 Mio. Euro). Zum Umsatzanstieg trugen auch Neuvermietungen nach Projektabschluss in der Speicherstadt bei.

Trotz höherer Instandhaltungskosten stieg das kumulierte Betriebsergebnis (EBIT) um 13,1 Prozent auf 10,7 Mio. Euro (im Vorjahr: 9,5 Mio. Euro) infolge gestiegener Erlöse sowie des Wegfalls hoher das Vorjahresergebnis belastender Einmalaufwendungen für nicht operative Leistungen.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2026 angepasst

Auf Grundlage des bisherigen Geschäftsverlaufs sowie aktualisierter Einschätzungen für das vierte Quartal 2026 hat der Vorstand der HHLA am 22. Oktober 2026 die Jahresprognose angepasst. Streikbedingte Ausfälle und die Anlaufphase zur weiteren Automatisierung der Hamburger Containerterminals ließen die Entwicklung des Containerumschlags hinter den Erwartungen zurückbleiben und wirkten sich negativ auf das Ergebnis aus. Darüber hinaus ergibt sich im Zuge der strategischen Fokussierung auf das Kerngeschäft für das Segment Logistik eine nicht zahlungswirksame Wertberichtigung in Höhe von 12 Mio. Euro auf die HHLA Sky GmbH. Vor diesem Hintergrund erwartet der Vorstand für das Geschäftsjahr 2026 eine niedrigere Ergebnisentwicklung als zuletzt prognostiziert.

Für den Teilkonzern Hafenlogistik wird nunmehr ein deutlicher Rückgang im Containerumschlag gegenüber dem Vorjahr erwartet. Zuvor war die HHLA von einem leichten Rückgang ausgegangen. Für den Containertransport wird unverändert mit einem leichten Anstieg gegenüber dem Vorjahr gerechnet.

Für die Umsatzerlöse wird weiterhin von einem deutlichen Anstieg im Vergleich zum Vorjahr ausgegangen. Die Erwartung für das operative Betriebsergebnis (EBIT) wurde angepasst und liegt nunmehr in einer Bandbreite von 100 bis 120 Mio. Euro. Zuvor war eine Bandbreite von 135 bis 155 Mio. Euro erwartet worden.

Für den Teilkonzern Immobilien wird unverändert mit einem Umsatz auf dem Niveau des Vorjahres gerechnet und für das operative Betriebsergebnis (EBIT) von einem deutlichen Rückgang ausgegangen.

Auf Konzernebene wird unverändert ein deutlicher Umsatzanstieg erwartet. Die Erwartung für das operative Betriebsergebnis (EBIT) wurde ebenfalls angepasst und liegt nunmehr in einer Bandbreite von 115 bis 135 Mio. Euro. Zuvor war eine Bandbreite von 150 bis 170 Mio. Euro erwartet worden.

Auch die Erwartungen hinsichtlich der Investitionstätigkeit wurden im Rahmen der Quartalsberichterstattung angepasst. Für den Konzern wird nunmehr mit Investitionen in einer Bandbreite von 380 bis 430 Mio. Euro gerechnet. Zuvor lag die Erwartung bei 430 bis 480 Mio. Euro. Davon werden voraussichtlich 350 bis 400 Mio. Euro auf den Teilkonzern Hafenlogistik entfallen. Zuvor waren 400 bis 450 Mio. Euro erwartet worden. Hintergrund ist insbesondere der veränderte zeitliche Verlauf der laufenden Automatisierungsprojekte an den Hamburger Containerterminals, wodurch sich Mittelabrufe teilweise in das Folgejahr verschieben. (...)

First Capital Partner GmbH kündigt freiwilliges Teilerwerbsangebot an die Aktionäre der PATRIZIA SE an

Corporate News 

• Attraktives Barangebot von EUR 8,20 je Aktie; entspricht einer Prämie von 30,2 % gegenüber dem gestrigen XETRA-Schlusskurs der PATRIZIA-Aktie

• Angebot zur Aufstockung der Beteiligung an PATRIZIA auf bis zu 73 % des Grundkapitals (vor Einziehung eigener Aktien)

• Angebot unterliegt keiner Mindestannahmequote

• PATRIZIA beantragt Downlisting der PATRIZIA-Aktien in Scale

• Keine Strukturmaßnahmen geplant; BEAV[1] für drei Jahre ausgeschlossen

Gräfelfing, 12.11.2026 – Die First Capital Partner GmbH mit Sitz in Gräfelfing, Deutschland („Bieterin“), hat heute entschieden, ein freiwilliges öffentliches Erwerbsangebot in Form eines Teilerwerbsangebots an die Aktionäre der PATRIZIA SE mit Sitz in Augsburg, Deutschland („PATRIZIA“), für eine noch festzulegende Anzahl von nicht bereits unmittelbar von der Bieterin gehaltenen, auf den Namen lautenden Stückaktien der PATRIZIA (ISIN: DE000PAT1AG3), mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital der PATRIZIA in Höhe von jeweils EUR 1,00 („PATRIZIA-Aktien“), abzugeben („Angebot“), um eine Beteiligung an PATRIZIA von insgesamt bis zu 73 % des Grundkapitals (vor Einziehung eigener Aktien) zu erreichen.

Die Bieterin und PATRIZIA haben heute in diesem Zusammenhang eine Investitions- und Downlisting-Vereinbarung („Investitionsvereinbarung“) abgeschlossen. Die geschäftsführenden Direktoren und der Verwaltungsrat der PATRIZIA begrüßen, dass die Bieterin ihre Beteiligung an der Gesellschaft weiter erhöhen will.

Das Angebot wird die Zahlung einer Geldleistung von EUR 8,20 je PATRIZIA-Aktie vorsehen, was einer Prämie von ca. 30,2 % gegenüber dem gestrigen Schlusskurs der PATRIZIA-Aktien im XETRA-Handel der Frankfurter Wertpapierbörse entspricht. Die Bieterin ist der Überzeugung, dass das Angebot eine attraktive Gelegenheit für PATRIZIA-Aktionäre ist, eine bedeutende Prämie in bar zu realisieren. Die Bieterin und/oder mit der Bieterin gemeinsam handelnde Personen im Sinne des § 2 Abs. 5 Satz 1 und 3 WpÜG können vor Veröffentlichung der Angebotsunterlage und/oder während der Laufzeit des Angebots PATRIZIA-Aktien in anderer Weise als im Rahmen des Angebots über die Börse oder außerbörslich erwerben oder entsprechende Erwerbsvereinbarungen schließen. Die endgültige Anzahl der PATRIZIA-Aktien, auf die sich das Angebot bezieht, wird in der Angebotsunterlage festgelegt werden.

Die Bieterin ist seit vielen Jahren Mehrheitsaktionärin der PATRIZIA. Derzeit hält die Bieterin unmittelbar 54.385.663 PATRIZIA-Aktien, entsprechend einem Anteil von ca. 58,89 % des Grundkapitals der PATRIZIA. Mit dem Angebot verfolgt die Bieterin das Ziel, die bestehende Beteiligung auf bis zu 73 % des Grundkapitals (vor Einziehung eigener Aktien) auszubauen.

Gleichzeitig soll ein Wechsel der PATRIZIA-Aktien vom regulierten Markt (Prime Standard) in das Freiverkehrssegment Scale der Frankfurter Wertpapierbörse erfolgen. In der Investitionsvereinbarung ist vorgesehen, dass PATRIZIA – vorbehaltlich der gesellschaftsrechtlichen Sorgfaltspflichten der geschäftsführenden Direktoren und der Mitglieder des Verwaltungsrats – die Beendigung der Zulassung der PATRIZIA-Aktien zum regulierten Markt (Prime Standard) und die Einbeziehung der PATRIZIA-Aktien in das Freiverkehrssegment Scale der Frankfurter Wertpapierbörse spätestens während der Annahmefrist des Angebots beantragen wird (zusammen „Downlisting“). Das Angebot bietet PATRIZIA-Aktionären, die aufgrund des Downlistings ihre PATRIZIA-Aktien verkaufen möchten, eine attraktive und gesetzlich nicht vorgeschriebene Ausstiegsmöglichkeit. Bei dem Angebot handelt es sich nicht um ein Delisting-Erwerbsangebot im Sinne von § 39 Abs. 2 Nr. 1 BörsG.

Die Bieterin plant keine Durchführung von Strukturmaßnahmen und hat sich in der Investitionsvereinbarung verpflichtet, für einen Zeitraum von drei Jahren nach Vollzug des Angebots keinen Beherrschungs- und/oder Ergebnisabführungsvertrag mit PATRIZIA abzuschließen. PATRIZIA hat sich in der Investitionsvereinbarung verpflichtet, vorbehaltlich der gesellschaftsrechtlichen Sorgfaltspflichten des Verwaltungsrats und der geschäftsführenden Direktoren der Gesellschaft, 4.700.000 als eigene Aktien gehaltene PATRIZIA-Aktien, entsprechend einem Anteil von ca. 5,09 % des Grundkapitals der PATRIZIA, nicht im Rahmen des Angebots einzureichen, sondern nach Vollzug des Angebots einzuziehen.

Die geschäftsführenden Direktoren und der Verwaltungsrat der PATRIZIA haben dem Abschluss der Investitionsvereinbarung ohne Mitwirkung von Herrn Wolfgang Egger zugestimmt.

Das Angebot wird keine Mindestannahmequote, aber übliche Vollzugsbedingungen enthalten und im Übrigen zu den in der Angebotsunterlage festgelegten Bedingungen und Bestimmungen erfolgen. Die Veröffentlichung der Angebotsunterlage muss durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) gestattet werden. Die Angebotsunterlage und weitere Informationen zum Angebot werden im Internet unter www.offer-2027.com veröffentlicht. Zudem wird ein Hinweis auf die Veröffentlichung der Angebotsunterlage im Bundesanzeiger bekanntgemacht.

Die Bieterin wird im Zusammenhang mit dem Angebot von ParkView Partners als Finanzberater und von Noerr als Rechtsberater beraten.

Über First Capital Partner GmbH:

Die First Capital Partner GmbH mit Sitz in Gräfelfing ist eine Beteiligungsgesellschaft, die als langfristig orientierte Kapitalpartnerin unternehmerische Beteiligungen eingeht und in Immobilienprojekte investiert. Mit einer Beteiligung von derzeit ca. 58,89 % ist sie die größte Aktionärin der PATRIZIA SE und begleitet deren Entwicklung seit vielen Jahren als verlässliche Ankeraktionärin. Die First Capital Partner GmbH wird mittelbar von Herrn Wolfgang Egger, dem Gründer der PATRIZIA SE, kontrolliert.

Über PATRIZIA SE:

Investmentmanager für internationale smart Real Assets

PATRIZIA bietet seit mehr als 40 Jahren Investitionsmöglichkeiten in smart Real Assets für institutionelle, semi-professionelle und private Anleger, mit Fokus auf Immobilien und Infrastruktur. Die Investmentlösungen von PATRIZIA basieren auf den „DUEL“-Megatrends – Digitalisierung, Urbanisierung, Energiewende sowie modernes Leben – und nutzen die Chancen, die sich aus diesen transformativen globalen Veränderungen ergeben. PATRIZIA managt derzeit ein verwaltetes Vermögen von ungefähr EUR 55 Mrd. (AUM) und beschäftigt rund 800 Mitarbeiter an 26 Standorten weltweit.

Erwerbsangebot für Aktien der PATRIZIA SE

DIE IN DIESEM DOKUMENT ENTHALTENEN INFORMATIONEN SIND NICHT ZUR VOLLSTÄNDIGEN ODER TEILWEISEN VERÖFFENTLICHUNG, VERBREITUNG ODER WEITERGABE IN, INNERHALB ODER AUS LÄNDERN BESTIMMT, IN DENEN EINE SOLCHE VERÖFFENTLICHUNG, VERBREITUNG ODER WEITERGABE EINE VERLETZUNG DER RELEVANTEN RECHTLICHEN BESTIMMUNGEN DIESER LÄNDER DARSTELLEN WÜRDE. BITTE BEACHTEN SIE ZUDEM AUCH DIE WICHTIGEN HINWEISE AM ENDE DIESER MITTEILUNG.

Veröffentlichung der Entscheidung zur Abgabe eines freiwilligen öffentlichen Erwerbsangebots in Form eines Teilerwerbsangebots gemäß § 10 Abs. 1 und Abs. 3 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes („WpÜG“)

Bieterin:

First Capital Partner GmbH
Rudolf-Diesel-Straße 1
82166 Gräfelfing
Bundesrepublik Deutschland
eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts München unter HRB 161752

Zielgesellschaft:

PATRIZIA SE
Fuggerstraße 20
86150 Augsburg
Bundesrepublik Deutschland
eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Augsburg unter HRB 37716
ISIN: DE000PAT1AG3 / WKN: PAT1AG

Die First Capital Partner GmbH mit Sitz in Gräfelfing, Deutschland („Bieterin“), hat heute entschieden, ein freiwilliges öffentliches Erwerbsangebot in Form eines Teilerwerbsangebots an die Aktionäre der PATRIZIA SE mit Sitz in Augsburg, Deutschland („PATRIZIA“) für eine noch festzulegende Anzahl von nicht bereits unmittelbar von der Bieterin gehaltenen, auf den Namen lautenden Stückaktien der PATRIZIA (ISIN: DE000PAT1AG3), mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital der PATRIZIA in Höhe von jeweils EUR 1,00 („PATRIZIA-Aktien“), abzugeben („Angebot“), um eine Beteiligung an PATRIZIA von insgesamt bis zu 73 % (vor Einziehung eigener Aktien) zu erreichen.

Das Angebot wird die Zahlung einer Geldleistung von EUR 8,20 je PATRIZIA-Aktie vorsehen, was einer Prämie von ca. 30,2 % gegenüber dem gestrigen Schlusskurs der PATRIZIA-Aktien im XETRA-Handel der Frankfurter Wertpapierbörse entspricht. Die Bieterin und/oder mit der Bieterin gemeinsam handelnde Personen im Sinne des § 2 Abs. 5 Satz 1 und 3 WpÜG können vor Veröffentlichung der Angebotsunterlage und/oder während der Laufzeit des Angebots PATRIZIA-Aktien in anderer Weise als im Rahmen des Angebots über die Börse oder außerbörslich erwerben oder entsprechende Erwerbsvereinbarungen schließen. Die endgültige Anzahl der PATRIZIA-Aktien, auf die sich das Angebot bezieht, wird in der Angebotsunterlage festgelegt werden.

Die Bieterin hält derzeit unmittelbar 54.385.663 PATRIZIA-Aktien, entsprechend einem Anteil von ca. 58,89 % des Grundkapitals der PATRIZIA. Die Bieterin wird mittelbar von Herrn Wolfgang Egger, geschäftsansässig Rudolf-Diesel-Straße 1, 82166 Gräfelfing, Bundesrepublik Deutschland, kontrolliert.

Darüber hinaus haben die Bieterin und PATRIZIA heute eine Investitions- und Downlisting-Vereinbarung („Investitionsvereinbarung“) abgeschlossen. In der Investitionsvereinbarung ist vorgesehen, dass PATRIZIA – vorbehaltlich der gesellschaftsrechtlichen Sorgfaltspflichten der geschäftsführenden Direktoren und der Mitglieder des Verwaltungsrats – spätestens während der Annahmefrist des Angebots die Beendigung der Zulassung der PATRIZIA-Aktien zum regulierten Markt (Prime Standard) und die Einbeziehung der PATRIZIA-Aktien in das Freiverkehrssegment Scale der Frankfurter Wertpapierbörse beantragen wird. Die geschäftsführenden Direktoren und der Verwaltungsrat der PATRIZIA haben dem Abschluss der Investitionsvereinbarung ohne Mitwirkung von Herrn Wolfgang Egger zugestimmt. Sie begrüßen, dass die Bieterin ihre Beteiligung an der Gesellschaft weiter erhöhen will. Bei dem Angebot handelt es sich nicht um ein Delisting-Erwerbsangebot im Sinne von § 39 Abs. 2 Nr. 1 BörsG.

Die Bieterin hat sich in der Investitionsvereinbarung dazu verpflichtet, für einen Zeitraum von drei Jahren nach Vollzug des Angebots keinen Beherrschungs- und/oder Ergebnisabführungsvertrag mit PATRIZIA abzuschließen. PATRIZIA hat sich in der Investitionsvereinbarung verpflichtet, vorbehaltlich der gesellschaftsrechtlichen Sorgfaltspflichten des Verwaltungsrats und der geschäftsführenden Direktoren der Gesellschaft, 4.700.000 als eigene Aktien gehaltene PATRIZIA-Aktien, entsprechend einem Anteil von ca. 5,09 % des Grundkapitals der PATRIZIA, nicht im Rahmen des Angebots einzureichen, sondern nach Vollzug des Angebots einzuziehen.

Das Angebot wird keine Mindestannahmequote, aber übliche Vollzugsbedingungen enthalten und im Übrigen zu den in der Angebotsunterlage festgelegten Bedingungen und Bestimmungen erfolgen. Die Veröffentlichung der Angebotsunterlage muss durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) gestattet werden. Die Angebotsunterlage und weitere Informationen zum Angebot werden im Internet unter www.offer-2027.com veröffentlicht. Zudem wird ein Hinweis auf die Veröffentlichung der Angebotsunterlage im Bundesanzeiger bekannt gemacht.

Wichtige Hinweise:

Diese Mitteilung dient Informationszwecken und stellt weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf, Verkauf oder zur Andienung von PATRIZIA-Aktien dar. Die vollständigen Bedingungen und Bestimmungen des Angebots werden in der Angebotsunterlage mitgeteilt. Die Bedingungen und Bestimmungen des Angebots können, soweit rechtlich zulässig, von den hier dargestellten Eckdaten abweichen. Investoren und Aktionären der PATRIZIA wird empfohlen, die Angebotsunterlage sowie alle sonstigen im Zusammenhang mit dem Angebot stehenden Dokumente zu lesen, sobald diese veröffentlicht sind, da sie wichtige Informationen enthalten werden. Außerdem wird ihnen empfohlen, gegebenenfalls unabhängigen Rat einzuholen, um eine individuelle Beurteilung des Angebots zu erhalten.

Das Angebot wird ausschließlich auf der Grundlage der anwendbaren Vorschriften des deutschen Rechts, insbesondere des WpÜG und der WpÜG-Angebotsverordnung, und bestimmter wertpapierrechtlicher Vorschriften der Vereinigten Staaten von Amerika („Vereinigte Staaten“) durchgeführt. Das Angebot wird nicht in Übereinstimmung mit den rechtlichen Anforderungen anderer Rechtsordnungen als der Bundesrepublik Deutschland oder der Vereinigten Staaten (soweit anwendbar) durchgeführt werden. Entsprechend sind außerhalb der Bundesrepublik Deutschland oder der Vereinigten Staaten (soweit anwendbar) keine Bekanntmachungen, Anmeldungen, Genehmigungen oder Zulassungen für das Angebot eingereicht, veranlasst oder erteilt worden. PATRIZIA-Aktionäre können sich nicht darauf verlassen, dass sie durch die Anlegerschutzgesetze einer anderen Rechtsordnung als der der Bundesrepublik Deutschland oder der Vereinigten Staaten (soweit anwendbar) geschützt sind. Diese Mitteilung darf weder ganz noch teilweise in einem anderen Staat veröffentlicht oder anderweitig verbreitet werden, in dem das Angebot nach geltendem nationalem Recht untersagt wäre.

Sofern die Bieterin und/oder mit der Bieterin gemeinsam handelnde Personen im Sinne des § 2 Abs. 5 Satz 1 und 3 WpÜG vor Veröffentlichung der Angebotsunterlage und/oder während der Laufzeit des Angebots PATRIZIA-Aktien in anderer Weise als im Rahmen des Angebots über die Börse oder außerbörslich erwerben oder entsprechende Erwerbsvereinbarungen schließen, werden solche Erwerbe oder Erwerbsvereinbarungen außerhalb der Vereinigten Staaten und im Einklang mit den anwendbaren deutschen Rechtsvorschriften, insbesondere dem deutschen Übernahmerecht und den anwendbaren Vorschriften des United States Securities Exchange Act von 1934 in seiner jeweils geltenden Fassung („US Exchange Act“), erfolgen. Informationen über entsprechende Erwerbe oder Erwerbsvereinbarungen werden (i) wenn sie vor der Veröffentlichung der Angebotsunterlage abgeschlossen oder vollzogen werden, in der Angebotsunterlage und (ii) wenn sie während der Annahmefrist des Angebots abgeschlossen oder vollzogen werden, gemäß den gesetzlichen Bestimmungen und in einer unverbindlichen englischen Übersetzung auf der Website der Bieterin unter www.offer-2027.com veröffentlicht. Alle Informationen über solche Erwerbe oder Vereinbarungen, die in der Bundesrepublik Deutschland veröffentlicht werden, werden auch in den Vereinigten Staaten öffentlich zugänglich sein.

PATRIZIA-Aktionäre mit Wohnsitz, Sitz oder gewöhnlichem Aufenthalt in den Vereinigten Staaten werden darauf hingewiesen, dass das Angebot im Hinblick auf Wertpapiere einer Gesellschaft abgegeben wird, die ein ausländischer Privatemittent (foreign private issuer) im Sinne des US Exchange Act ist und deren Aktien nicht gemäß Section 12 des US Exchange Act registriert sind. Das Angebot erfolgt in den Vereinigten Staaten unter Einhaltung bestimmter wertpapierrechtlicher Vorschriften der Vereinigten Staaten und unterliegt grundsätzlich den Offenlegungs- und sonstigen Vorschriften und Verfahren der Bundesrepublik Deutschland, die sich von den Vorschriften und Verfahren in den Vereinigten Staaten unterscheiden.

Soweit diese Mitteilung zukunftsgerichtete Aussagen enthält, sind diese keine Tatsachenbehauptungen und durch Wörter wie „beabsichtigen“, „werden“, „verfolgen“, „erwarten“, „planen“, „schätzen“ und ähnliche Begriffe gekennzeichnet. Diese Aussagen bringen die Absichten, Überzeugungen oder gegenwärtigen Erwartungen und Annahmen der Bieterin und der mit ihr gemeinsam handelnden Personen zum Ausdruck. Solche in die Zukunft gerichteten Aussagen beruhen auf gegenwärtigen, nach bestem Wissen vorgenommenen Planungen, Schätzungen und Prognosen der Bieterin und der mit ihr gemeinsam handelnden Personen, stellen jedoch keine Garantie für die künftige Richtigkeit dar (dies gilt insbesondere für Umstände, die außerhalb des Einflussbereichs der Bieterin oder der mit ihr gemeinsam handelnden Personen liegen). Zukunftsgerichtete Aussagen unterliegen Risiken und Ungewissheiten, von denen die meisten schwer vorhersehbar sind und die in der Regel außerhalb der Kontrolle der Bieterin oder der mit ihr gemeinsam handelnden Personen liegen. Es ist zu berücksichtigen, dass die tatsächlichen Ergebnisse oder Folgen in der Zukunft wesentlich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen angegebenen oder enthaltenen abweichen können. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Bieterin und die mit ihr gemeinsam handelnden Personen ihre in Unterlagen oder Mitteilungen oder in der noch zu veröffentlichenden Angebotsunterlage geäußerten Absichten und Einschätzungen nach Veröffentlichung der Unterlagen, Mitteilungen oder der Angebotsunterlage ändern.

Gräfelfing, den 12.11.2026

First Capital Partner GmbH

Anstehende Spruchverfahren und Strukturmaßnahmen

von Rechtsanwalt Martin Arendts, M.B.L.-HSG, ARENDTS ANWÄLTE

Die Rechtsanwaltskanzlei ARENDTS ANWÄLTE vertritt und berät voraussichtlich Minderheitsaktionäre insbesondere bei folgenden anstehenden aktienrechtlichen Spruchverfahren bzw. Strukturmaßnahmen:

• 1&1 AG: Kommt Squeeze-out zugunsten der United Internet AG? United Internet AG hat kürzlich 35.352.929 neue Aktien im Rahmen einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage der 1&1 AG durch Einbringung einer Darlehensforderung der United Internet AG gegen die mittelbare 1&1 Tochter 1&1 Versatel GmbH in die 1&1 AG erworben.

• All for One Group SE: erfolgreiches Übernahmeangebot der VINCI-Gruppe, nunmehr Delisting-Erwerbsangebot der VINCI Energies Deutschland Enterprise Solutions Acquico SE (wird für Dezember erwartet)

• AUSTRIACARD HOLDINGS AG (Österreich): Squeeze-out zugunsten der DAI NIPPON PRINTING CO., LTD.

• Berentzen-Gruppe Aktiengesellschaft: Übernahmeangebot durch SAZERAC COMPANY, INC.

• Biogena Group Invest AG (Österreich): Verschmelzung auf die Biogena Good Vibes AG, Hauptversammlung am 28. September 2026

• CECONOMY AG: Delisting geplant, Übernahmeangebot von JD.com, nunmehr alle Vollzugsbedingungen eingetreten

• centrotherm international AG: verschmelzungsrechtlicher Squeeze-out zugunsten der Centrotherm AcquiCo AG zu EUR 8,74 je Aktie, Hauptversammlung am 30. Juni 2026, Eintragung durch Anfechtungsklage verzögert

• Covestro AG: erfolgreiches Übernahmeangebot von XRG (bisher: Adnoc) zu EUR 62,- je Covestro-Aktie, aktienrechtlicher Squeeze-out zu EUR 59,46, Hauptversammlung am 19. Mai 2026, Eintragung durch mehrere Anfechtungsklagen verzögert

• Delivery Hero SE: Business Combination Agreement mit Uber abgeschlossen, freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot

• Evonik Industries AG: ggf. freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot durch die BASF SE

• Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA): erfolgreiches Übernahmeangebot der Port of Hamburg Beteiligungsgesellschaft SE, Tochtergesellschaft der MSC Mediterranean Shipping Company S.A., Squeeze-out zu EUR 21,16 je Aktie, Hauptversammlung am 11. Juni 2026, Eintragung durch Anfechtungsklagen verzögert, Verhandlung über Freigabeantrag am 6. November 2026, Entscheidungsverkündung am 20. November 2026                                

• Fernheizwerk Neukölln AG: Delisting-Erwerbsangebot, Annahmefrist bis 18. Dezember 2026, Überprüfungsmöglichkeit für annehmende Aktionäre in einem Spruchverfahren

• HORNBACH Baumarkt AG: Die HORNBACH Holding AG & Co. KGaA hat ihren Anteil auf 95,3 % erhöht, folgt Squeeze-out?

• HUGO BOSS AG: erfolgreiches Übernahmeangebot durch Frasers Group, geringer Streubesitz

• Klöckner & Co SE: erfolgreiches Übernahmeangebot, Worthington Steel hat Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag abgeschlossen, jedoch Ablehnung auf der ao. Hauptversammlung am 23. Oktober 2026, Delisting: Überprüfung des Gegenleistung nur für annehmende Aktionäre

• LS INVEST AG (früher: IFA Hotel & Touristik AG): Squeeze-out zugunsten der Hauptaktionärin Lopesan Touristik, S.A.U. zu EUR 11,68 je Aktie, Hauptversammlung am 18. Dezember 2026

• Ludwig Beck am Rathauseck-Textilhaus Feldmeier AG: Delisting-Vereinbarung mit der Bayerische Gewerbebau AG, Pflichtangebot und Delisting-Erwerbsangebot, Delisting-Spruchverfahren nur für annehmende Aktionäre

• Nagarro SE: Zusammenschlussvereinbarung mit Persistent Systems, öffentliches Übernahmeangebot veröffentlicht, Delisting beabsichtigt, Squeeze-out in Aussicht gestellt

• niiio finance group AG: Squeeze-out zugunsten der Neptune BidCo AG (Pollen Street Group) für EUR 0,69 je niiio-Aktie, Hauptversammlung am 30. Juli 2026, Eintragung im Handelsregister am 12. August 2026 (Fristende am 12. November 2026)

• Northern Data AG: Squeeze-out zugunsten der Rumble Deutschland AG angekündigt

• NÜRNBERGER Beteiligungs-AG: Squeeze-out zugunsten der VIENNA INSURANCE GROUP AG Wiener Versicherung Gruppe, Hauptversammlung am 12. November 2026

• PSI Software SE: Übernahmeangebot durch Warburg Pincus, Delisting-Erwerbsangebot angekündigt

• RHÖN-KLINIKUM AG: Squeeze-out zugunsten der Asklepios Kliniken GmbH & Co. KGaA

• Steyr Motors AG (Österreich): Freiwilliges öffentliches Erwerbsangebot der SMOT Acquisition GmbH

• Staatl. Mineralbrunnen Aktiengesellschaft Bad Brückenau: Squeeze-out zugunsten der VFHV GmbH, Hauptversammlung am 20. August 2026, Eintragung im Handelsregister am 7. Oktober 2026 (Fristende am 7. Januar 2027)

• Tele Columbus AG: Squeeze-out zugunsten der Kublai GmbH, Bewertungsarbeiten ruhen angeblich, Kursverfall

• Vectron Systems AG: Squeeze-out-Verlangen der Hauptaktionärin Arrow HoldCo GmbH am 21. Oktober 2026, Hauptversammlung am 3. Dezember 2026

• VIB Vermögen AG: Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag zwischen der DIC Real Estate Investments GmbH & Co. Kommanditgesellschaft auf Aktien (BRANICKS Group) als herrschendem und der VIB als beherrschtem Unternehmen, Eintragung zunächst durch Anfechtungsklage verzögert, jetzt am 27. August 2026 eingetragen (Fristende am 27. November 2026), Kursverfall von BRANICKS- und VIB-Aktien

(Angaben ohne Gewähr)

Weitere Informationen: kanzlei@anlageanwalt.de

Zusammenlegung von Aktien bei der MOLOGEN AG

MOLOGEN AG

Hamburg

WKN: A2LQ90, ISIN: DE000A2LQ900

Nach Zusammenlegung: WKN: A40ESR, ISIN: DE000A40ESR9

Bekanntmachung über die beschlossene Herabsetzung des Grundkapitals der Gesellschaft nach den Vorschriften über die vereinfachte Kapitalherabsetzung nach §§ 229 ff. AktG durch Zusammenlegung von Aktien

Die außerordentliche Hauptversammlung der MOLOGEN AG („Mologen“ oder „Gesellschaft“) hat am 7. Mai 2024 beschlossen, das Grundkapital der Gesellschaft zunächst durch Einziehung von zwei Aktien auf EUR 12.404.050,00 und danach durch Zusammenlegung von Aktien im Verhältnis von 10:1 von EUR 12.404.050,00 um EUR 11.163.645,00 auf dann EUR 1.240.405,00 herabzusetzen (die „Kapitalherabsetzung“).

Die Kapitalherabsetzung erfolgt nach den Vorschriften über die vereinfachte Kapitalherabsetzung nach §§ 229 ff. AktG zur Beseitigung der Unterbilanz. Die Anmeldung der auf der Hauptversammlung beschlossenen Kapitalherabsetzung wird voraussichtlich erst mit der ebenfalls auf der Hauptversammlung beschlossenen Kapitalerhöhung nach Ausübung der gewährten Bezugsrechte zur Eintragung in das Handelsregister des Amtsgerichts Hamburg unter HRB 182234 angemeldet.

Die Kapitalherabsetzung wird in der Weise durchgeführt, dass jeweils zehn (10) auf den Inhaber lautende Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von EUR 1,00 zu einer (1) auf den Inhaber lautenden Stückaktie mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von EUR 1,00 zusammengelegt werden. Für etwaige Spitzen, die dadurch entstehen, dass ein Aktionär eine nicht im Zusammenlegungsverhältnis von zehn zu eins teilbare Anzahl von Stückaktien hält, werden in Abstimmung mit den Depotbanken Vorkehrungen getroffen, um diese mit anderen Spitzen zusammenzulegen und für Rechnung der Beteiligten zu verwerten.

Die konvertierten Stückaktien der MOLOGEN AG sind in einer Globalurkunde verbrieft, die bei der Clearstream Banking AG, Frankfurt a,M., hinterlegt ist. Der Anspruch der Aktionäre auf Verbriefung ihrer Anteile ist satzungsgemäß ausgeschlossen. Demgemäß werden die Aktionäre der konvertierten Stückaktien entsprechend ihrem Anteil als Miteigentümer mit einer entsprechenden Depotgutschrift beteiligt.

Entsprechend werden die Depotbanken die Depotbestände an Stückaktien der MOLOGEN AG nach dem Stand vom 10. November 2026 (Record Date), abends und mit Valuta 11. November 2026 , umbuchen. Dieser Depotbestand bildet - auf Grundlage eines Zeitraums von zwei Handelstagen für die Depotmäßige Abwicklung von Aktienübertragungen. die Aktionärsstellung zum Ablauf des 6. November 2026 ab. An die Stelle von je zehn (10) Stückaktien mit einem rechnerischen Nennwert von je EUR 1,00 (ISIN DE000A2LQ900) tritt eine (1) konvertierte Stückaktie mit einem rechnerischen Nennwert von EUR 1,00 (ISIN DE000A40ESR9).

Soweit ein Aktionär einen nicht durch 10 teilbaren Bestand an Stückaktien hält, werden ihm Aktienspitzen (ISIN für Teilrechte DE000A40ESS7) eingebucht. Die Depotbanken werden sich um einen Ausglich der Aktienspitzen bemühen. Verbleibende Aktienspitzen, die von den Depotbanken nicht ausgeglichen werden können, werden von der Bankhaus Geb. Martin AG, Göppingen, mit anderen Aktienspitzen zusammengelegt und als Vollrechte für Rechnung der Depotbanken verwertet; ein Teilrechtehandel ist nicht vorgesehen. 

Hamburg, im November 2026

Der Vorstand

Quelle: Bundesanzeiger vom 9. November 2027

Fresenius SE & Co. KGaA: Fresenius kündigt Verkauf von rund 13,4 Millionen Aktien der Fresenius Medical Care AG an – Finanzbeteiligung soll auf rund 20 Prozent sinken

DIESE MITTEILUNG, EINSCHLIESSLICH DER DARIN ENTHALTENEN INFORMATIONEN, UNTERLIEGT EINSCHRÄNKUNGEN UND IST NICHT ZUR WEITERGABE, VERÖFFENTLICHUNG ODER VERBREITUNG IN DEN ODER IN DIE VEREINIGTEN STAATEN VON AMERIKA, AUSTRALIEN, KANADA, JAPAN, SÜDAFRIKA ODER IN EINE ANDERE RECHTSORDNUNG, IN DER DIE VERBREITUNG, VERÖFFENTLICHUNG ODER WEITERGABE UNRECHTMÄSSIG WÄRE BESTIMMT. DIESE MITTEILUNG DIENT NUR ZU INFORMATIONSZWECKEN UND STELLT KEIN ANGEBOT VON WERTPAPIEREN IN IRGENDEINER RECHTSORDNUNG DAR.

• Fresenius beabsichtigt, rund 13,4 Millionen Aktien der Fresenius Medical Care AG, entsprechend rund 5 Prozent des ausgegebenen Grundkapitals von Fresenius Medical Care, mittels eines beschleunigten Bookbuilding-Verfahrens an institutionelle Investoren zu veräußern

• Nach Abschluss der Transaktion reduziert sich die Finanzbeteiligung von Fresenius an Fresenius Medical Care von rund 25 Prozent1 auf rund 20 Prozent1

• Mit dem Verkauf setzt Fresenius den disziplinierten, wertorientierten Abbau seiner Finanzbeteiligung fort; die Erlöse werden im Einklang mit den im Rahmen von #FutureFresenius festgelegten Prioritäten der Kapitalallokation verwendet

Fresenius SE & Co. KGaA (XETR: FRE; OTCM: FSNUY) hat heute seine Absicht bekannt gegeben, rund 13,4 Millionen Aktien der Fresenius Medical Care AG (XETR: FME; NYSE: FMS) mittels eines beschleunigten Bookbuilding-Verfahrens bei institutionellen Investoren zu platzieren. Der Platzierungspreis wird nach Abschluss des Bookbuilding-Verfahrens festgelegt; das Ergebnis wird anschließend bekannt gegeben. Durch den Verkauf würde sich die Finanzbeteiligung von Fresenius an Fresenius Medical Care von rund 25 Prozent1 auf rund 20 Prozent1 des ausgegebenen Grundkapitals reduzieren.

„Mit der strukturierten Reduzierung unserer Beteiligung an Fresenius Medical Care schaffen wir zusätzlichen Spielraum, um dieses Kapital gezielt in unsere Wachstumsplattformen zu investieren. Genau dafür wurde #FutureFresenius geschaffen, und darauf baut auch REJUVENATE auf – ein fokussierteres Fresenius mit einer stärkeren Bilanz und der strategischen Flexibilität, die Chancen zu nutzen, die vor uns liegen“, sagt Michael Sen, Vorstandsvorsitzender von Fresenius.

Der Nettoerlös wird im Einklang mit den im Rahmen von #FutureFresenius festgelegten Prioritäten für die Kapitalallokation verwendet.

Seit der Dekonsolidierung von Fresenius Medical Care am 30. November 2023 behandelt Fresenius seine Beteiligung als Finanzinvestition und hat diese schrittweise reduziert – unter anderem durch die anteilige Teilnahme am Aktienrückkaufprogramm von Fresenius Medical Care sowie den Verkauf von 7,8 Millionen Aktien im August dieses Jahres. Mit der heutigen Platzierung setzt Fresenius diesen Abbau fort und unterstreicht sein Bekenntnis zu langfristigem profitablem Wachstum und nachhaltiger Wertschaffung für seine Aktionäre.

Transaktionsdetails

BNP Paribas, BofA Securities Europe SA, Deutsche Bank Aktiengesellschaft und J.P. Morgan SE begleiten die Platzierung als Joint Bookrunner.

Das Bookbuilding-Verfahren beginnt unmittelbar nach dieser Bekanntmachung; Preis und Zuteilung werden voraussichtlich vor Beginn des Xetra-Handels am 12. November 2026 bekannt gegeben.

Fresenius hat für seine verbleibenden Aktien an Fresenius Medical Care eine Lock-up-Frist von 90 

Tagen vereinbart, vorbehaltlich marktüblicher Ausnahmen.

●●●

Fußnoten

1 Vor einem etwaigen künftigen Umtausch von Anleihen in Aktien von Fresenius Medical Care sowie vor einer etwaigen Aktieneinziehung durch Fresenius Medical Care im Rahmen des laufenden Aktienrückkaufprogramms.

ABO Energy GmbH & Co. KGaA beabsichtigt die Anzeige eines Restrukturierungsvorhabens nach dem StaRUG

Corporate News

ABO Energy hat heute beschlossen, beim zuständigen Amtsgericht Frankfurt am Main ein Restrukturierungsvorhaben nach dem Gesetz über den Stabilisierungs- und Restrukturierungsrahmen für Unternehmen (StaRUG) anzuzeigen. Grundlage sind die laufenden Verhandlungen mit den wesentlichen Finanzierungsgläubigern über ein umfassendes Restrukturierungskonzept auf Basis eines inzwischen vorliegenden aktualisierten Entwurfs eines Sanierungsgutachtens nach dem Standard IDW S 6. Dieses kommt zu dem Ergebnis, dass die Gesellschaft bei Umsetzung der vorgesehenen Maßnahmen sanierungsfähig ist.

Ziel der finanziellen Restrukturierung ist es, die bestehenden Verbindlichkeiten neu zu ordnen, die Schuldenlast des Unternehmens zu reduzieren und ABO Energy mit zusätzlicher Liquidität auszustatten. Dazu sollen unter anderem Laufzeiten bestehender Finanzierungen verlängert sowie Zins- und Tilgungsstrukturen angepasst werden. Auch Forderungsverzichte der Finanzierungsgläubiger sind vorgesehen.

Das StaRUG steht nur Unternehmen offen, die weder zahlungsunfähig noch überschuldet sind. Diese Voraussetzung erfüllt ABO Energy. Ohne Restrukturierung würden jedoch in den kommenden 24 Monaten Finanzierungen und Finanzierungsbestandteile in erheblichem Umfang zur Zahlung fällig, welche die Gesellschaft nicht aus eigener Kraft zurückführen oder refinanzieren könnte.

Um die Sanierungsfinanzierung sicherzustellen und mittelfristig die Voraussetzungen für den Eintritt neuer Investoren zu schaffen, ist es aus Sicht der Gesellschaft erforderlich, in die Mitgliedschaftsrechte der Anteilsinhaber einzugreifen.

Nach dem aktuellen Verhandlungsstand des Restrukturierungskonzepts wird die Gesellschaft einen Restrukturierungsplan betroffenen Gläubigern und Anteilseignern zur Abstimmung in Gruppen vorlegen. Anschließend muss das Restrukturierungsgericht den Plan bestätigen. Der Restrukturierungsplan sieht nach dem aktuellen Verhandlungsstand unter anderem folgende Maßnahmen vor:

• Das Grundkapital der Gesellschaft wird auf null herabgesetzt.

• Neue Aktien aus einer Kapitalerhöhung werden unter Ausschluss des Bezugsrechts der bestehenden Kommanditaktionäre ausgegeben. Zur Zeichnung der neuen Aktien soll allein ein Sanierungsgesellschafter zugelassen werden. Die bisherigen Kommanditaktionäre würden damit aus der Gesellschaft ausscheiden.

• Die Gesellschaft wird in eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung umgewandelt.

• Die nachrangige Anleihe 2024/2029 (ISIN: DE000A3829F5 / WKN: A3829F) und die nachrangige Anleihe 2021/2030 (ISIN: DE000A3H2UT8 / WKN: A3H2UT), jeweils einschließlich aufgelaufener Zinsen, werden vollständig[1] gegen Ausgabe eines nachrangigen Besserungsscheins erlassen.

• Die bestehenden vorrangigen Finanzierungen werden zu einem erheblichen Teil gegen Ausgabe eines vorrangigen Besserungsscheins erlassen und im Übrigen in ihrer Laufzeit bis zum 31. Dezember 2030 verlängert.

• Der Gesellschaft wird zusätzliche Liquidität bereitgestellt.

• Die Einbeziehung der Aktien der Gesellschaft in den Freiverkehr der Börse München (m:access) soll beendet werden.

• Nicht in den Restrukturierungsplan einbezogen werden die konzerninternen Finanzierungen, über die Mittel aus Genussrechten der ABO Energy Mezzanine-Gesellschaften und aus Bürgerbeteiligungen an die Gesellschaft weitergereicht wurden. Die Mittel wurden wirtschaftlich gesehen von Kleininvestoren zur Verfügung gestellt, unter denen sich eine Vielzahl von Verbrauchern, Klein- und Kleinstunternehmen oder mittleren Unternehmen befinden. Außerdem erklärt sich die Nichteinbeziehung dadurch, dass ein Eingriff in diese Forderungen nicht zwingend notwendig ist, um die drohende Zahlungsunfähigkeit der Gesellschaft zu beseitigen.

Management: Maßnahmen sind erforderlich, um Zukunft zu sichern

Nach Einschätzung der Gesellschaft sind diese Maßnahmen erforderlich, um die finanzielle Sanierung zu erreichen und den langfristigen Fortbestand von ABO Energy zu sichern.

Britta Hübner, Chief Restructuring Officer (CRO) von ABO Energy, sagt: „Unser Ziel ist es, eine stabile Grundlage zu schaffen, um der Gesellschaft eine erfolgreiche Zukunft zu ermöglichen. Damit das gelingt, ist es entscheidend, das Restrukturierungsvorhaben gemäß StaRUG konsequent umzusetzen.“

Sanierungsgesellschafter soll Weg für neue Investoren öffnen

Das Konzept sieht zudem eine Sanierungsgesellschafterlösung vor. Ein von den Darlehensgebern ausgewählter Sanierungsexperte soll neuer Alleingesellschafter werden.

Das Konzept schafft ein belastbares Sanierungs- und Finanzierungskonstrukt und positives Eigenkapital.

Finanzielle Restrukturierung ergänzt strategische Neuausrichtung

Die finanzielle Sanierung ergänzt die eingeleitete strategische Neuausrichtung von ABO Energy. Der Sprecher der Geschäftsführung, Karsten Schlageter, sagt dazu: „Um ABO Energy wieder eine positive Zukunftsperspektive zu eröffnen, müssen finanzielle Restrukturierung und strategische Neuausrichtung ineinandergreifen. Wir konzentrieren uns auf wirtschaftlich tragfähige Märkte und Projekte und stärken die Unternehmenssteuerung.“

Die mit den wesentlichen Finanzierungsgläubigern geschlossene Stillhaltevereinbarung läuft derzeit bis zum 30. November 2026 und enthält eine Verlängerungsoption bis zum 21. Dezember 2026. Sie soll bis zum Abschluss der Sanierungsfinanzierung verlängert werden.

Das Restrukturierungskonzept steht unter dem Vorbehalt des erfolgreichen Ausgangs des StaRUG-Verfahrens.

[1] Vorbehaltlich eines aus depotrechtlichen Gründen ggf. erforderlichen Restwerts in minimaler Höhe (Erinnerungswert), um eine Ausbuchung zu verhindern

Spruchverfahren zum Squeeze-out bei der New Work SE: Anhörungstermin nunmehr am 10. Februar 2027

von Rechtsanwalt Martin Arendts, M.B.L.-HSG

In dem Spruchverfahren zu dem Squeeze-out bei der New Work SE zugunsten der Burda Digital SE (Burda-Konzern) hat das LG Hamburg den zuletzt auf den 9. Dezember 2026 anberaumten Anhörungstermin verschoben. Die Anhörung der Prüferin soll nunmehr am 10. Februar 2027, 12:00 Uhr stattfinden. Das Landgericht hat eine Online-Teilnahme gem. 128a ZPO gestattet.

Die früher als XING SE firmierende New Work SE tritt nach eigenen Angaben mit ihren beiden starken Marken, dem Jobs-Netzwerk XING und der Arbeitgeber-Vergleichsplattform kununu, an, der wichtigste Recruiting-Partner im deutschsprachigen Raum zu sein. 

LG Hamburg, Az. 417 HKO 91/25

SdK Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V. u.a. ./. Burda Digital SE
37 Antragsteller
gemeinsamer Vertreter: Rechtsanwalt Dr. Dirk Unrau, CausaConcilio Partnerschaft mbH Rechtsanwälte, 24114 Kiel
Verfahrensbevollmächtigte der Antragsgegnerin: Rechtsanwälte Gleiss Lutz, 70173 Stuttgart

Uber: Bekanntmachung zum Übernahmeangebot für Aktien der Delivery Hero SE

Uber International Technologies II Corporation

San Francisco

Bekanntmachung gemäß § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes („WpÜG“) und über den Eintritt von Angebotsbedingungen

NICHT ZUR (VOLLSTÄNDIGEN ODER TEILWEISEN) FREIGABE, VERÖFFENTLICHUNG ODER WEITERGABE IN ODER AUS EINEM ANDEREN LAND, IN DEM DIES GEGEN DIE GESETZLICHEN BESTIMMUNGEN DES JEWEILIGEN LANDES VERSTOSSEN WÜRDE.

Die Uber International Technologies II Corporation, Wilmington, Delaware, Vereinigte Staaten von Amerika (die „Bieterin“), hat am 27. August 2026 die Angebotsunterlage für ihr freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot (Barangebot) an die Aktionäre der Delivery Hero SE, Berlin, Deutschland („Delivery Hero“), zum Erwerb sämtlicher nicht von der Bieterin unmittelbar gehaltener auf den Namen lautender Stückaktien (ISIN DE000A2E4K43) (die „Delivery Hero-Aktien“) gegen Zahlung einer Gegenleistung von Euro 41,50 je Delivery Hero-Aktie veröffentlicht. Am 21. Oktober 2026 hat die Bieterin dieses Angebot geändert (die „Angebotsänderung“ und das Angebot in seiner durch die Angebotsänderung geltenden Fassung, das „Übernahmeangebot“). Die Frist für die Annahme des Übernahmeangebots endete am 5. November 2026, 24:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main, Deutschland) bzw. 18:00 Uhr (Ortszeit New York, Vereinigte Staaten von Amerika).

I. Bekanntmachung nach § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 WpÜG

1. Bis zum 5. November 2026, 24:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main, Deutschland) bzw. 18:00 Uhr (Ortszeit New York, Vereinigte Staaten von Amerika) (der „Meldestichtag“), ist die Annahme des Übernahmeangebots gemäß Ziffer 13.2 der Angebotsunterlage für insgesamt 107.215.171 Delivery Hero-Aktien wirksam erklärt worden. Das entspricht einem Anteil von ca. 34,63 % des Grundkapitals und der Stimmrechte von Delivery Hero. Dieser Prozentsatz und alle weiteren in dieser Bekanntmachung enthaltenen prozentualen Angaben zum Grundkapital und zu den Stimmrechten von Delivery Hero sind auf Basis der von Delivery Hero am 6. Oktober 2026 veröffentlichten Gesamtzahl der Stimmrechte von Delivery Hero berechnet und verändern sich auch unter Berücksichtigung der von Delivery Hero gehaltenen eigenen Aktien nicht.

2. Zum Meldestichtag hielt die Bieterin unmittelbar keine Delivery Hero-Aktien. Jedoch hielt die SMB Holding Corporation („SMB Holding“), eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Uber Technologies, Inc. und eine mit der Bieterin gemeinsam handelnde Person im Sinne von § 2 Abs. 5 WpÜG, unmittelbar 75.911.043 Delivery Hero-Aktien. Das entspricht einem Anteil von ca. 24,52 % des Grundkapitals und der Stimmrechte von Delivery Hero. Die Stimmrechte aus den von der SMB Holding unmittelbar gehaltenen Delivery Hero-Aktien werden der Uber Technologies, Inc. gemäß § 30 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Satz 3 WpÜG zugerechnet.

3. Darüber hinaus hielten zum Meldestichtag weder die Bieterin noch mit ihr gemeinsam handelnde Personen im Sinne des § 2 Abs. 5 WpÜG oder deren Tochterunternehmen Delivery Hero-Aktien und ihnen waren zum Meldestichtag auch keine weiteren Stimmrechte aus Delivery Hero-Aktien nach § 30 WpÜG zuzurechnen. Ebenso wenig waren der Bieterin oder einem ihrer verbundenen Unternehmen im Sinne des § 15 des Aktiengesetzes Delivery Hero-Aktien nach § 34 des Wertpapierhandelsgesetzes („WpHG“) zuzurechnen.

4. Zum Meldestichtag hielt die Bieterin unmittelbar keine Instrumente im Sinne von § 38 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 WpHG. Jedoch hielt die SMB Holding zum Meldestichtag aufgrund zweier Verträge über Total Return Swaps (wie in Ziffer 6.7.2 der Angebotsunterlage näher beschrieben) unmittelbar Instrumente im Sinne von § 38 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 WpHG bezogen auf insgesamt 35.969.512 Stimmrechte von Delivery Hero. Das entspricht einem Anteil von ca. 11,62 % des Grundkapitals und der Stimmrechte von Delivery Hero. Einer dieser Verträge bezieht sich auf 13.000.000 Delivery Hero-Aktien (dies entspricht ca. 4,20 % des Grundkapitals und der Stimmrechte von Delivery Hero) und ist ausschließlich auf Barausgleich gerichtet. Der andere Vertrag bezieht sich auf 22.969.512 Delivery Hero-Aktien (dies entspricht ca. 7,42 % des Grundkapitals und der Stimmrechte von Delivery Hero) und vermittelt SMB Holding nach ihrer Wahl und vorbehaltlich des Erhalts der erforderlichen regulatorischen Freigaben ein Recht auf physische Lieferung der Delivery Hero-Aktien. Die vorbeschriebenen Instrumente im Sinne von § 38 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 WpHG werden mittelbar auch von der Uber Technologies, Inc. gehalten.

5. Darüber hinaus hielten zum Meldestichtag weder die Bieterin noch mit ihr gemeinsam handelnde Personen im Sinne des § 2 Abs. 5 WpÜG oder deren Tochterunternehmen unmittelbar oder mittelbar Instrumente in Bezug auf Stimmrechte von Delivery Hero, die gemäß §§ 38, 39 WpHG mitzuteilen wären.

6. Die Gesamtzahl der Delivery Hero-Aktien, für die das Übernahmeangebot bis zum Meldestichtag bereits angenommen worden ist (siehe oben 1.), zuzüglich der Delivery Hero-Aktien, die von der SMB Holding zum Meldestichtag gehalten werden (siehe oben ‎2.), zuzüglich der Delivery Hero-Aktien, die Gegenstand einer außerhalb des Übernahmeangebots geschlossenen Vereinbarung sind, wonach die SMB Holding ein Recht auf physische Lieferung von Delivery Hero-Aktien haben wird (siehe oben ‎4.), beläuft sich folglich auf 206.095.726 Delivery Hero-Aktien. Dies entspricht einem Anteil von ca. 66,56 % des Grundkapitals und der Stimmrechte von Delivery Hero.

7. Zum Meldestichtag betrug die Anzahl der Delivery Hero-Aktien, die für die Mindestannahmeschwelle gem. Ziffer 12.1.1 der Angebotsunterlage relevant ist, 206.095.726 Delivery Hero-Aktien. Dies entspricht ca. 66,56 % des Grundkapitals und der Stimmrechte von Delivery Hero.

II. Bekanntmachung des Eintritts von Angebotsbedingungen

Das Übernahmeangebot und die durch seine Annahme mit den Aktionären von Delivery Hero zustande gekommenen Verträge werden gemäß Ziffer 12.1 der Angebotsunterlage nur vollzogen, wenn (i) die in den Ziffern ‎12.1.1 bis 12.1.6 der Angebotsunterlage beschriebenen Bedingungen (die „Angebotsbedingungen“) in dem jeweils angegebenen Zeitraum eingetreten sind oder (ii) die Bieterin auf diese vor Nichteintritt der jeweiligen Angebotsbedingung und bis zu einem Arbeitstag in der Bundesrepublik Deutschland vor Ablauf der Annahmefrist wirksam verzichtet hat. Am 21. Oktober 2026 hat die Bieterin auf die in Ziffer 12.1.2(e) (Fusionskontrollrechtliche Freigabe in Argentinien) der Angebotsunterlage beschriebene Angebotsbedingung verzichtet. Im Übrigen hat die Bieterin auf keine Angebotsbedingung gemäß (ii) verzichtet.

1. Zum Meldestichtag betrug die Anzahl der Delivery Hero-Aktien, die für die Mindestannahmeschwelle gem. Ziffer 12.1.1 der Angebotsunterlage relevant ist, 206.095.726 Delivery Hero-Aktien. Dies entspricht ca. 66,56 % des Grundkapitals und der Stimmrechte von Delivery Hero (siehe oben I.7). Die Mindestannahmebedingung gem. Ziffer 12.1.1 der Angebotsunterlage ist daher eingetreten.

2. Zudem ist zum Meldestichtag die Bedingung des Nichtvorliegens einer Insolvenz gem. Ziffer 12.1.6 der Angebotsunterlage eingetreten.

3. Das Übernahmeangebot und die durch seine Annahme mit den Aktionären von Delivery Hero zustande gekommenen Verträge stehen damit noch unter dem Vorbehalt des Eintritts der in Ziffer 12.1.2(a) bis (d) und (f) (Fusionskontrollrechtliche Freigaben), Ziffer 12.1.3(a) bis (e) (Fusionskontrollrechtliche Freigaben im Hinblick auf die Asset-Erwerber-Transaktion), Ziffer 12.1.4 (Finanzaufsichtsrechtliche Freigaben) sowie in Ziffer 12.1.5(a) und (b) (Finanzaufsichtsrechtliche Freigaben im Hinblick auf die Asset-Erwerber-Transaktion) der Angebotsunterlage beschriebenen Angebotsbedingungen.

III. Weitere Annahmefrist

Gemäß § 16 Abs. 2 Satz 1 WpÜG können alle Aktionäre von Delivery Hero, die das Übernahmeangebot bisher nicht angenommen haben, das Übernahmeangebot noch innerhalb von zwei Wochen nach der hiermit erfolgten Bekanntmachung (die „Weitere Annahmefrist“), d.h. im Zeitraum vom

11. November 2026 bis

24. November 2026, 24:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) /

18:00 Uhr (Ortszeit New York),

nach den Bestimmungen der Angebotsunterlage annehmen. Die Bieterin wird die Zahl der Delivery Hero-Aktien, für die das Übernahmeangebot bis zum Ablauf der Weiteren Annahmefrist angenommen wurde, bekanntgeben, sobald diese Zahl feststeht, voraussichtlich am 27. November 2026.

San Francisco, den 10. November 2026

Uber International Technologies II Corporation

Der Verwaltungsrat

Wichtiger Hinweis:

Diese Bekanntmachung stellt weder ein Angebot zum Kauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Verkauf von Delivery Hero-Aktien dar. Die endgültigen Bedingungen des Übernahmeangebots und weitere das Übernahmeangebot betreffende Bestimmungen sind in der Angebotsunterlage, deren Veröffentlichung von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gestattet wurde, und der Angebotsänderung mitgeteilt. Investoren und Aktionären von Delivery Hero wird dringend empfohlen, die Angebotsunterlage, die Angebotsänderung sowie alle sonstigen im Zusammenhang mit dem Übernahmeangebot stehenden Dokumente zu lesen, da sie wichtige Informationen enthalten.

Das Übernahmeangebot und die Angebotsänderung werden ausschließlich auf der Grundlage der anwendbaren Vorschriften des deutschen Rechts, insbesondere des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes, und bestimmter wertpapierrechtlicher Vorschriften der Vereinigten Staaten von Amerika über grenzüberschreitende Übernahmeangebote durchgeführt. Das Übernahmeangebot und die Angebotsänderung werden nicht in Übereinstimmung mit den rechtlichen Anforderungen anderer Rechtsordnungen als der Bundesrepublik Deutschland oder den Vereinigten Staaten von Amerika (soweit anwendbar) durchgeführt. Dementsprechend wurden außerhalb der Bundesrepublik Deutschland bzw. der Vereinigten Staaten von Amerika (soweit anwendbar) keine Bekanntmachungen, Anmeldungen, Genehmigungen oder Zulassungen für das Übernahmeangebot und/oder die Angebotsänderung eingereicht, veranlasst oder erteilt. Anleger und Inhaber von Delivery Hero-Aktien können sich nicht darauf berufen, durch die Anlegerschutzgesetze einer anderen Rechtsordnung als der Bundesrepublik Deutschland oder der Vereinigten Staaten von Amerika (soweit anwendbar) geschützt zu sein. Vorbehaltlich der in der Angebotsunterlage beschriebenen Ausnahmen und gegebenenfalls von den jeweiligen Aufsichtsbehörden zu erteilenden Befreiungen wird kein Übernahmeangebot, weder direkt noch indirekt, in denjenigen Rechtsordnungen unterbreitet, in denen dies einen Verstoß gegen das jeweilige nationale Recht darstellen würde. Diese Bekanntmachung darf weder ganz noch teilweise in einer Rechtsordnung veröffentlicht oder anderweitig verbreitet werden, in der das Übernahmeangebot nach dem jeweils geltenden nationalen Recht untersagt wäre. Jeder Vertrag, der infolge der Annahme des Übernahmeangebots mit der Bieterin geschlossen wird, unterliegt ausschließlich den Gesetzen der Bundesrepublik Deutschland und ist entsprechend auszulegen.

Die Bieterin behält sich das Recht vor, soweit gesetzlich zulässig, unmittelbar oder mittelbar weitere Delivery Hero-Aktien außerhalb des Übernahmeangebots börslich oder außerbörslich zu erwerben. Finden solche Erwerbe statt, werden Angaben über diese Erwerbe unter Mitteilung der Anzahl der erworbenen oder zu erwerbenden Delivery Hero-Aktien und der gezahlten oder vereinbarten Gegenleistung unverzüglich veröffentlicht, wenn und soweit dies nach dem Recht der Bundesrepublik Deutschland oder einer anderen einschlägigen Rechtsordnung erforderlich ist.

Die Veröffentlichung steht zur Verfügung

im Internet unter: https://www.delivering-value.com

im Internet am: 10. November 2026 

San Francisco, den 10. November 2026

Uber International Technologies II Corporation

Der Verwaltungsrat

Quelle: Bundesanzeiger vom 10. November 2026

mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG: mwb fairtrade und mwb research vollziehen Trennung

Gräfelfing, 9 November 2026: Die Trennung zwischen der mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG und der mwb research AG ist vollzogen. Die Zusammenarbeit der beiden Unternehmen ist beendet.

mwb research hat ihre Firmenbezeichnung geändert. Damit endet die Nutzung der Marke mwb durch das Research-Unternehmen.

Weitere Kooperationen zwischen beiden Unternehmen sind nicht vorgesehen.

Für mwb fairtrade ist die im April angekündigte Neuordnung damit abgeschlossen. Das Unternehmen konzentriert sich auf sein eigenes Geschäft und seine weitere Entwicklung.

Die Trennung erfolgte im gegenseitigen Einvernehmen.

Rechtsunsicherheit bei Kapitalerhöhungen: Kapitalmarkt-KMU-Verband schlägt Gesetzesänderung vor

• Entscheidung des OLG München sorgt für Rechtsunsicherheit bei der Eigenkapitalfinanzierung

• Kapitalerhöhungen drohen aufwendiger und teurer zu werden

• Verband macht konkreten Vorschlag zur Ergänzung des Aktiengesetzes

Frankfurt am Main, 10. November 2026 – Der Interessenverband kapitalmarktorientierter kleiner und mittlerer Unternehmen e. V. (Kapitalmarkt-KMU-Verband) fordert eine gesetzliche Klarstellung beim vereinfachten Bezugsrechtsausschluss. Hintergrund ist eine Entscheidung des Oberlandesgerichts (OLG) München, die eine seit Jahrzehnten etablierte Praxis bei Kapitalerhöhungen börsennotierter Unternehmen infrage stellt. Der Verband hat deshalb einen Vorschlag zur Ergänzung von § 186 Abs. 3 Aktiengesetz (AktG) an das Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz sowie das Bundesministerium der Finanzen übermittelt.

„Der vereinfachte Bezugsrechtsausschluss ist für börsennotierte Unternehmen ein wichtiges Instrument, um kurzfristig Eigenkapital aufzunehmen. Wenn eine seit Jahrzehnten bewährte Praxis plötzlich mit erheblichen rechtlichen Unsicherheiten verbunden ist, trifft das insbesondere kleinere und mittlere Emittenten. Hier muss der Gesetzgeber für Klarheit sorgen“, erklärt Ingo Wegerich, Präsident des Kapitalmarkt-KMU-Verbands.

OLG-Entscheidung stellt etablierte Praxis infrage

In dem entschiedenen Fall sollten neue Aktien auch für ein bereits abgeschlossenes Geschäftsjahr gewinnberechtigt sein, für das die Dividende noch nicht ausgeschüttet worden war. Das OLG hielt die Kapitalerhöhung angesichts des Zusammentreffens der rückwirkenden Gewinnberechtigung, des Bezugsrechtsausschlusses und einer Kapitalerhöhung aus genehmigtem Kapital für nicht eintragungsfähig. Es verlangte eine gesonderte sachliche Rechtfertigung des Bezugsrechtsausschlusses unter Abwägung der betroffenen Interessen. Die Entscheidung steht damit im Widerspruch zum Ziel des Gesetzgebers, durch den vereinfachten Bezugsrechtsausschluss den Zugang der Unternehmen zum Kapitalmarkt zu erleichtern. Denn in diesem Fall hielt er eine gesonderte Interessenabwägung oder eine weitere sachliche Rechtfertigung für den Bezugsrechtsausschluss gerade nicht für erforderlich. Die Praxis sieht dabei die rückwirkende Dividendenberechtigung der neuen Aktien als erforderlich für die Platzierbarkeit an. Die Entscheidung des OLG könnte daher Kapitalerhöhungen erschweren sowie unsicherer und teurer machen.

Verband schlägt gesetzliche Klarstellung vor

Der Kapitalmarkt-KMU-Verband schlägt deshalb vor, § 186 Abs. 3 AktG um einen neuen Satz 5 zu ergänzen. Danach soll es bei einer Kapitalerhöhung mit vereinfachtem Bezugsrechtsausschluss ausdrücklich zulässig sein, die neuen Aktien mit derselben Gewinnberechtigung wie die bereits ausgegebenen Aktien auszustatten. Dies soll auch für ein vor der Ausgabe der neuen Aktien abgeschlossenes Geschäftsjahr gelten, sofern über die Verwendung des Bilanzgewinns für dieses Geschäftsjahr noch nicht beschlossen wurde. Nach Auffassung des Verbands werden die Altaktionäre dadurch wirtschaftlich nicht unangemessen benachteiligt. Denn der börsenkursnahe Ausgabepreis berücksichtigt auch den Wert der Gewinnberechtigung.

Das vollständige Positionspapier steht unter kapitalmarkt-kmu.de/aktuelles/ zur Verfügung.

Northern Data AG: Northern Data Group veröffentlicht Ergebnisse für Q3 2026 und hebt die am 17. Juni 2026 kommunizierte Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 an

Veröffentlichung einer Insiderinformation gemäß Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014

Frankfurt am Main – 9. November 2026 – Die Northern Data AG (ETR: NB2) („Northern Data” oder „die Gruppe“), ein führender Anbieter von Lösungen für Künstliche Intelligenz (KI) und High-Performance Computing (HPC), veröffentlicht heute ihre Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 und erhöht ihre Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026.

Der Umsatz¹ in Q3 2026 belief sich auf rund EUR 59 Mio. (Q3 2025: EUR 8 Mio.). Das bereinigte EBITDA² in Q3 2026 lag bei rund EUR 34 Mio.³

Der Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten belief sich zum 30. September 2026 auf rund EUR 24 Mio. (30. Juni 2026: EUR 40 Mio.).

Northern Data erhöht die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf EUR 190 Mio. bis EUR 210 Mio.

Die Anhebung gegenüber der bisher kommunizierten Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 von EUR 170 Mio. bis EUR 190 Mio. ist auf eine verbesserte Preisentwicklung und eine weiterhin hohe Auslastung des GPU-Bestands zurückzuführen.


¹ Ohne sonstige Erträge.

² Das bereinigte EBITDA ist eine Finanzkennzahl, die als das EBITDA von Northern Data definiert ist, bereinigt um die Effekte bestimmter nicht zahlungswirksamer und/oder sonstiger Posten, die die laufenden strategischen Geschäftstätigkeiten nicht widerspiegeln. Diese Anpassungen des EBITDA berücksichtigen die Effekte nicht zahlungswirksamer und einmaliger Posten, die derzeit Folgendes umfassen: Aufwendungen aus den Aktienoptionsprogrammen, Rechtskosten sowie Gewinne/Verluste aus der Bewertung von Fremdwährungen.

³ Zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung lagen die Vergleichszahlen für Q3 2025 für die fortgeführten Geschäftsbereiche (ohne das Peak-Mining-Geschäft) nicht vor.

Mayr-Melnhof Karton AG: MM Gruppe verkauft Mehrheitsbeteiligung an ihrem Packaging-Geschäft an KPS Capital Partners zu einem Unternehmenswert von EUR 2,4 Mrd.; Sonderausschüttung an die Aktionäre geplant

Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014

Die Mayr-Melnhof Karton AG („MM Gruppe“) hat eine verbindliche Transaktionsvereinbarung über den Verkauf ihres Packaging-Geschäfts an eine neu gegründete Holdinggesellschaft von KPS Capital Partners, LP („KPS“) unterzeichnet. Nach Vollzug wird KPS 70 % und die MM Gruppe 30 % an dieser Holdinggesellschaft halten. Das Packaging-Geschäft umfasst die Bereiche Food & Premium Packaging (ohne Iran und Tunesien) sowie Pharma & Healthcare Packaging.

Die Transaktion bewertet das Packaging-Geschäft mit einem Unternehmenswert von EUR 2,4 Mrd., was einem impliziten Multiple EV / bereinigtes EBITDA 2026E von rund 9x entspricht. Nach Abzug ihres geschätzten Investments von rund EUR 0,4 Mrd. für die 30 %-Beteiligung an der neuen Holdinggesellschaft erwartet die MM Gruppe bei Vollzug der Transaktion Barerlöse von rund EUR 1,8 bis 1,9 Mrd. Die endgültigen Barerlöse hängen von der Höhe der transaktionsbedingten Steuern, üblichen Kaufpreisanpassungsmechanismen und dem Vollzugszeitpunkt ab.

Die Beteiligung der MM Gruppe an der neuen Holdinggesellschaft kann sich auf mindestens 20 % reduzieren, wenn bestimmte EBITDA-Ziele für das Geschäftsjahr 2027 nicht erreicht werden, ohne dass dafür eine zusätzliche Gegenleistung an oder durch die MM Gruppe zu leisten ist.

Nach Vollzug der Transaktion erwartet die MM Gruppe eine Nettoliquidität von rund EUR 0,8 bis 0,9 Mrd. Die MM Gruppe beabsichtigt, die Erlöse zur Rückführung der Finanzverschuldung, für strategische Opportunitäten und für mögliche Ausschüttungen an die Aktionäre zu verwenden. Vorbehaltlich der erforderlichen Gesellschaftsbeschlüsse, rechtlicher und regulatorischer Rahmenbedingungen sowie der dann herrschenden Geschäftslage plant die MM Gruppe nach Vollzug der Transaktion eine Sonderausschüttung von EUR 0,5 bis 0,6 Mrd. an ihre Aktionäre.

Der Vollzug der Transaktion steht unter dem Vorbehalt der erforderlichen gesellschaftsrechtlichen und behördlichen Genehmigungen sowie weiterer üblicher Bedingungen, und für das Frankreich Geschäft, erfolgt der Erwerb vorbehaltlich von Konsultationsprozessen mit den Arbeitnehmervertretern. Der Vollzug der Transaktion wird im ersten Halbjahr 2027 erwartet. Danach wird die MM Gruppe ihre 30 %-Beteiligung at-equity bilanzieren. Der Aufsichtsrat der MM Gruppe hat der Transaktion zugestimmt.

Netfonds AG: Antragstellung auf Einstellung der Notierung (Delisting) in m:access sowie im allgemeinen Freiverkehr an der Börse München beschlossen

Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014

Hamburg, 09. September 2026 – Der Vorstand der Netfonds AG hat mit Zustimmung des Aufsichtsrats die Einstellung der Notierung der Aktien der Gesellschaft (ISIN: DE000A1MME74 / WKN: A1MME7) sowohl im Marktsegment m:access als auch im allgemeinen Freiverkehr an der Börse München beschlossen. Es ist beabsichtigt, diese Anträge bei der Börse München kurzfristig zu stellen. Der Zeitpunkt der Beendigung der Notiz im Marktsegment m:access und der Einbeziehung im allgemeinen Freiverkehr hängt von der Entscheidung der Börse München hierzu ab.

Durch das zeitnahe Vorliegen aller regulatorischen Freigaben und den damit bevorstehenden Vollzug des Erwerbsangebots für die Netfonds AG durch die German Wealth Technology GmbH (eine Gesellschaft, die von Fonds, die von Warburg Pincus LLC verwaltet werden, kontrolliert wird) schrumpft der frei handelbare Streubesitz der Gesellschaft auf ein Minimum. Infolge des so stark reduzierten Free Floats ist das tägliche Handelsvolumen der Aktie im Freiverkehr und in m:access praktisch zum Erliegen gekommen. Eine sinnvolle Preisfindung über das Handelssystem ist nicht mehr gewährleistet; marktbedingte Verzerrungen durch geringe Stückzahlen stellen vielmehr ein Risiko für verbliebene Marktteilnehmer dar.

Spruchverfahren zum verschmelzungsrechtlichen Squeeze-out bei der HumanOptics AG geht vor dem "Bayerischen Obersten" weiter

von Rechtsanwalt Martin Arendts, M.B.L.-HSG

In dem Spruchverfahren zu dem 2021 eingetragenen verschmelzungsrechtlichen Squeeze-out bei der HumanOptics AG hatte das LG Nürnberg-Fürth die Spruchanträge mit Beschluss vom 14. Juli 2026 zurückgewiesen, siehe: https://spruchverfahren.blogspot.com/2026/08/spruchverfahren-zumverschmelzungsrecht_01837172482.html. Die Hauptaktionärin hatte die Barabfindung auf lediglich EUR 8,71 je Aktie der HumanOptics AG festgelegt (bei teilweise deutlich höheren Aktienkursen).

Mehrere Antragsteller haben gegen den erstinstanzlichen Beschluss Beschwerden eingelegt. Diesen hat das Landgericht mit Beschluss vom 5. November 2026 ohne weitere Begründung nicht abgeholfen. Das Landgericht hat angekündigt, die Akten dem Bayerische Oberste Landesgericht als das nunmehr in Bayern für Spruchverfahren zuständigen Beschwerdegericht vorzulegen.

LG Nürnberg-Fürth, Az. 1 HK O 7145/21
Rolle u.a. ./. HumanOptics Holding AG

53 Antragsteller

gemeinsame Vertreterin: Rechtsanwältin Daniela Bergdolt, 80801 München

Verfahrensbevollmächtigte der Antragsgegnerin:

Rechtsanwälte Noerr Partnerschaftsgesellschaft mbB, 80333 München

Spruchverfahren zum Squeeze-out bei der KROMI Logistik AG: Entscheidungsverkündungstermin nunmehr am 4. Dezember 2026

von Rechtsanwalt Martin Arendts, M.B.L.-HSG

In dem Spruchverfahren zu dem Squeeze-out bei der KROMI Logistik AG hatte das LG Hamburg die Sache im Juni verhandelt. Eine gerichtliche Entscheidung soll nunmehr am Freitag, 04.12.2026, 12.00 Uhr, verkündet werden.

LG Hamburg, Az. 415 HKO 42/23Götz, K. u.a. ./. Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV i.L.
29 Antragsteller
gemeinsamer Vertreter: RA Dr. Johannes Deiß, c/o NEUWERK Partnerschaft von Rechtsanwält:innen mbH
Verfahrensbevollmächtigte der Antragsgegnerin:
Rechtsanwälte Flick Gocke Schaumburg, 20354 Hamburg

Iveco: Tata erreicht 96,29 Prozent – niederländischer Squeeze-out rückt näher

von Rechtsanwalt Martin Arendts, M.B.L.-HSG

Tata Motors hat nach Ablauf der wiedereröffneten Annahmefrist nach vorläufigen Angaben 96,29 % des Iveco-Grundkapitals ohne eigene Aktien erreicht. Damit ist die für einen gesellschaftsrechtlichen Ausschluss der Minderheitsaktionäre relevante Schwelle von 95 % überschritten. Die endgültigen Ergebnisse werden bis zum 12. November 2026 erwartet. Für die in der zweiten Annahmefrist eingereichten Aktien ist die Abwicklung am 13. November 2026 vorgesehen.

Der Weg zum vollständigen Erwerb von Iveco war von Anfang an vorgezeichnet. Tata hatte das Angebot zunächst zu EUR 14,10 je Aktie veröffentlicht und es im Oktober 2026 um EUR 0,30 auf EUR 14,40 je Aktie angehoben. Das Angebot ist cum dividend ausgestaltet. Der größter Iveco-Aktionär Exor hatte sich bereits im Vorfeld unwiderruflich verpflichtet, seine Beteiligung von rund 27,06 % der Stammaktien anzudienen.

Die außerordentliche Hauptversammlung hatte zudem eine sogenannte Back-End-Resolution gebilligt. Sie senkte die Vollzugsschwelle für das Übernahmeangebot von 95 % auf 80 % und eröffnete Tata für den Fall eines geringeren Annahmegrades den Weg über Abspaltung, Anteilsübertragung und Liquidation. Diese Struktur sollte sicherstellen, dass auch eine Beteiligung unterhalb der gesetzlichen Squeeze-out-Schwelle zu einer vollständigen Privatisierung und einem Delisting führen kann. Mit dem nun vorläufig erreichten Anteil von 96,29 % dürfte indes der unmittelbare niederländische Squeeze-out der vorrangige Weg sein.

Iveco ist zwar in Mailand börsennotiert, aber als niederländische N.V. organisiert. Für den Ausschluss der Minderheitsaktionäre gelten daher die Regeln des niederländischen Gesellschaftsrechts. Nach Art. 2:359c des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuchs kann ein Bieter nach einem öffentlichen Angebot bei einer Beteiligung von mindestens 95 Prozent ein gerichtliches Verfahren vor der Ondernemingskamer des Amsterdamer Berufungsgerichts einleiten. Das Gericht entscheidet über die Übertragung der verbleibenden Aktien und setzt die angemessene Abfindung fest.

Für die verbliebenen Iveco-Aktionäre ist entscheidend, dass die 95-Prozent-Schwelle den Ausschluss dem Grunde nach ermöglicht, aber nicht automatisch die Angemessenheit der Abfindung von EUR 14,40 festschreibt. Im Übernahme-Squeeze-out greift bei einer Angebotsannahme von mehr als 90 Prozent zwar grundsätzlich die gesetzliche Vermutung, der Angebotspreis sei angemessen. Die rechtliche und ökonomische Auseinandersetzung konzentriert sich dann jedoch gerade auf die Frage, ob besondere Umstände eine abweichende Bewertung rechtfertigen oder ob die Vermutung erschüttert werden kann.

Hierfür verdient die strategische Bedeutung von Iveco besondere Aufmerksamkeit. Tata und Iveco erwarten durch den Zusammenschluss einen weltweit aufgestellten Nutzfahrzeugkonzern mit rund 590.000 jährlichen Fahrzeugeinheiten und einem kombinierten Umsatz von ungefähr EUR 21 Milliarden. Die Gesellschaften betonen komplementäre Produkt- und Regionalportfolios sowie geringe industrielle Überschneidungen. Genau darin liegen jedoch potenziell erhebliche Verbundvorteile, etwa durch gemeinsame Plattformen, alternative Antriebe, Beschaffung, Entwicklung, Vertrieb und eine breitere Auslastung von Investitionen.

Aus Sicht außenstehender Aktionäre stellt sich damit die bekannte Bewertungsfrage: Sind die aus dem Erwerb und der Integration folgenden Vorteile allein dem Erwerber zugeordnet oder beruhen sie jedenfalls teilweise auf der eigenständigen Ertragskraft, dem technologischen Know-how und der Marktstellung von Iveco? Ein Preisaufschlag gegenüber dem vorbörslichen Kurs ersetzt keine vollständige Unternehmensbewertung. Insbesondere wenn der Angebotspreis vor der tatsächlich realisierten Integration, vor der Hebung von Skaleneffekten und vor einer möglichen Verbesserung der Kapitalmarktposition des kombinierten Konzerns festgelegt wurde, ist eine kritische Prüfung geboten.

Hinzu kommt, dass der Angebotspreis von EUR 14,40 nach Angaben des Bieters das „best and final offer“ darstellt. Diese Erklärung begrenzt lediglich die Bereitschaft des Bieters zu einer freiwilligen Nachbesserung im Übernahmeverfahren. Sie nimmt den Minderheitsaktionären nicht die Möglichkeit, die Angemessenheit der Barabfindung im gerichtlichen Squeeze-out-Verfahren überprüfen zu lassen. Die gerichtliche Preisfestsetzung folgt eigenen rechtlichen Maßstäben.

Ein baldiges Delisting ist wahrscheinlich. Tata hat erklärt, keinen ausreichenden Streubesitz für einen regulären Börsenhandel wiederherstellen zu wollen. Eine Aussetzung des Handels oder die Einstellung der Börsennotierung kann daher bereits erfolgen, bevor der Squeeze-out förmlich abgeschlossen ist. Für Aktionäre, die nicht angedient haben, erhöht dies das Liquiditätsrisiko. Ein Verbleib in der Aktie ist dann wirtschaftlich vor allem eine Entscheidung über die Teilnahme an der späteren gerichtlichen Abfindungsfestsetzung.

Fazit: Tata hat die entscheidende Schwelle nach vorläufigen Zahlen überschritten. Der Ausschluss der Iveco-Minderheitsaktionäre nach niederländischem Recht ist damit sehr wahrscheinlich. Die zentrale Frage verlagert sich von dem „Ob“ des Squeeze-out auf das „Wie viel“ der angemessenen Abfindung. Der Angebotspreis von EUR 14,40 je Aktie ist nicht zwingend das letzte Wort. Gerade die erwarteten Verbundvorteile eines globalen Nutzfahrzeugkonzerns, die strategische Stellung von Iveco in Europa und die konkrete Ausgestaltung der Integrationsplanung werden bei der Beurteilung der Angemessenheit kritisch zu würdigen sein.

Zum Squeeze-out-Verfahren in den Niederlanden: 

https://spruchverfahren.blogspot.com/2026/07/squeeze-out-verfahren-in-den_01366486030.html 

Delisting-Erwerbsangebot für Aktien der Fernheizwerk Neukölln AG

BEW Berliner Energie und Wärme GmbH

Berlin

Bekanntmachung nach § 23 Abs. 2 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes (WpÜG)

DIE IN DIESEM DOKUMENT ENTHALTENEN INFORMATIONEN SIND WEDER GANZ NOCH TEILWEISE ZUR VERÖFFENTLICHUNG, VERBREITUNG ODER WEITERGABE IN, INNER-HALB VON ODER AUS LÄNDERN BESTIMMT, IN DEM EINE SOLCHE VERÖFFENTLICHUNG, VERBREITUNG ODER WEITERGABE EINE VERLETZUNG DER RELEVANTEN RECHTLI-CHEN BESTIMMUNGEN DIESER LÄNDER DARSTELLEN WÜRDE.

Die BEW Berliner Energie und Wärme GmbH mit Sitz in Berlin, Deutschland, ("Bieterin") hat am 2. November 2026 die Angebotsunterlage ("Angebotsunterlage") für ihr Delisting-Erwerbsangebot (Barangebot) ("Delisting-Erwerbsangebot") an die Aktionäre der Fernheizwerk Neukölln Aktiengesellschaft, Berlin, Deutschland, ("Gesellschaft") zum Erwerb sämtlicher nicht unmittelbar von der Bieterin gehaltener auf den Inhaber lautender Stückaktien ("FHW-Aktien") der Fernheizwerk Neukölln Aktiengesellschaft (ISIN DE0005767909) ("FHW-Aktionäre") gegen Zahlung einer Geldleistung in Höhe von EUR 24,20 je FHW-Aktie veröffentlicht.

Die Frist für die Annahme dieses Delisting-Erwerbsangebots wird am 18. Dezember 2026, 24:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) enden, soweit sie nicht nach den gesetzlichen Bestimmungen des WpÜG verlängert wird.

Am 4. November 2026, d.h. nach der Veröffentlichung der Angebotsunterlage und vor der Veröffentlichung gemäß § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 WpÜG, hat die Bieterin außerhalb des Delisting-Erwerbsangebots börslich insgesamt 608 FHW-Aktien gegen Zahlung von Geldleistungen erworben. Der dabei vereinbarte Kaufpreis für eine FHW-Aktie betrug EUR 24,20 je Aktie. Die Übertragung dieser 608 FHW-Aktien auf die Bieterin wird erst bei Abwicklung des Delisting-Erwerbsangebots (vgl. Ziff. 13.5 der Angebotsunterlage) nach Ende der Annahmefrist erfolgen. Die am 4. November 2026 erworbenen FHW-Aktien entsprechen insgesamt einem Anteil von circa 0,03 % des bestehenden Grundkapitals und der bestehenden Stimmrechte der Gesellschaft.

Berlin, 5. November 2026

BEW Berliner Energie und Wärme GmbH

______________

Die Angebotsunterlage ist abrufbar unter: FHW-Delisting-Angebot

Squeeze-out in Südkorea

von Rechtsanwalt Martin Arendts, M.B.L.-HSG

Rechtsgrundlagen, Abfindungsbemessung und gerichtlicher Rechtsschutz

1. Überblick und Rechtsgrundlagen

Das südkoreanische Recht ermöglicht den Ausschluss der Minderheitsaktionäre (소수주주 축출) durch ein gesetzliches Erwerbsrecht des beherrschenden Aktionärs (지배주주). Die maßgeblichen Vorschriften sind Art. 360-24 bis 360-26 des Handelsgesetzes (상법). Art. 360-24 regelt das Verkaufsverlangen des beherrschenden Aktionärs (지배주주의 매도청구권), Art. 360-25 das Andienungsrecht der Minderheitsaktionäre (소수주주의 매수청구권) und Art. 360-26 den Aktienübergang. 

Die Regelungen wurden durch die Reform von 2011 eingeführt und sind seit April 2012 in Kraft. Der unmittelbare gesellschaftsrechtliche Ausschluss ist nicht an ein vorangegangenes öffentliches Übernahmeangebot gebunden. Er ist von alternativen Strukturmaßnahmen zu unterscheiden. 

2. Beteiligungsschwelle und unternehmerischer Zweck

Der beherrschende Aktionär muss mindestens 95 % der insgesamt ausgegebenen Aktien auf eigene Rechnung halten. Entscheidend ist die Aktienzahl und nicht lediglich eine entsprechende Stimmrechtsquote. Art. 360-24 Abs. 2 enthält besondere Zusammenrechnungsregeln für Mutter- und Tochtergesellschaften sowie bestimmte durch eine natürliche Person beherrschte Gesellschaften. Daraus folgt keine allgemeine Zurechnung sämtlicher Bestände gemeinsam handelnder Investoren.

Die Beteiligungsschwelle allein genügt nicht: Der Erwerb muss auch zur Erreichung unternehmerischer Ziele der Gesellschaft erforderlich sein (회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우). Die betriebliche Zwecksetzung bildet ein eigenständiges Tatbestandsmerkmal. Nach der Rechtsprechung des Obersten Gerichtshofs der Republik Korea (대한민국 대법원) ist das Erwerbsrecht auf sämtliche Minderheitsaktien zu richten. 

3. Verfahren und Fristen

Die Ausübung des Erwerbsrechts bedarf der vorherigen Zustimmung der Hauptversammlung. Bei deren Einberufung sind insbesondere die Beteiligungsverhältnisse, der Erwerbszweck, die Grundlagen der Preisberechnung, die Beurteilung der Angemessenheit durch einen anerkannten Bewertungssachverständigen (공인된 감정인) und die Zahlungsgarantie offenzulegen. Dabei sind die gesetzlichen Erläuterungspflichten zu beachten.

Spätestens einen Monat vor dem Verkaufsverlangen sind die gesetzlich vorgeschriebenen Hinweise öffentlich bekannt zu machen. Die im Aktienregister eingetragenen Aktionäre und Pfandgläubiger sind gesondert zu benachrichtigen. Die Minderheitsaktionäre müssen ihre Aktien grundsätzlich innerhalb von zwei Monaten nach Zugang des Verkaufsverlangens verkaufen. Diese Frist bewirkt jedoch keinen vom Kaufpreis und seiner Zahlung unabhängigen automatischen Aktienübergang.

Der Kaufpreis (매매가액) soll zunächst vereinbart werden. Kommt innerhalb von 30 Tagen nach Zugang des Verkaufsverlangens keine Einigung zustande, kann jede Seite die gerichtliche Preisfestsetzung beantragen. Die 30 Tage sind eine vorgelagerte Verhandlungsphase und nicht als innerhalb dieses Zeitraums ablaufende gerichtliche Antragsfrist zu verstehen. 

4. Abfindung: gesetzlicher Maßstab

Das Gesetz schreibt keine starre Abfindungsformel vor. Nach Art. 360-24 Abs. 9 setzt das Gericht einen angemessenen Preis (공정한 가액) unter Berücksichtigung der Vermögenslage der Gesellschaft und weiterer Umstände fest. Weder der Buchwert noch ein bestimmter Börsenkursdurchschnitt oder ein bestimmtes Ertragswertverfahren ist nach dieser Vorschrift allein verbindlich. 

Drei Ebenen sind zu unterscheiden: Erstens erstellt der beherrschende Aktionär einen durch eine sachverständige Angemessenheitsbeurteilung unterstützten Preisvorschlag. Zweitens kann der Preis mit dem jeweiligen Minderheitsaktionär vereinbart werden. Drittens entscheidet bei ausbleibender Einigung auf Antrag das Gericht. Das vorbereitende Gutachten ersetzt die gerichtliche Festsetzung nicht.

5. Konkrete Bewertungsmethoden: CDNetworks-Beschluss

Der Beschluss des Obersten Gerichtshofs vom 14. Juli 2017 – 2016마230 – betraf das Andienungsrecht nach Art. 360-25 und die Bewertung von Aktien der Gesellschaft CDNetworks. Es handelte sich nicht um einen vom Hauptaktionär eingeleiteten Ausschluss. Die Entscheidung ist gleichwohl für die Bewertungsmethodik innerhalb desselben gesetzlichen Regelungskomplexes aufschlussreich. 

Der Gerichtshof billigte im konkreten Fall eine Kombination aus Ertragswert (수익가치) und Nettovermögenswert (순자산가치). Der Ertragswert knüpfte an die Nettoergebnisse der letzten drei Jahre mit stärkerer Gewichtung des jüngsten Jahres an. Ertragswert und Nettovermögenswert wurden im Verhältnis 3 : 2 zusammengeführt. Das Gericht orientierte sich an der Durchführungsverordnung zum Erbschaft- und Schenkungsteuergesetz (상속세 및 증여세법 시행령). 

Die gebilligte Gewichtung lässt sich als W = (3 × E + 2 × N) / 5 darstellen. E bezeichnet den ermittelten Ertragswert und N den Nettovermögenswert, jeweils auf derselben Bezugsbasis. Der Ertragswert erhält somit ein Gewicht von 60 %, der Nettovermögenswert von 40 %. Dies ist keine allgemeine gesetzliche Formel für sämtliche Ausschlussabfindungen, sondern die im Einzelfall anerkannte Methode.

Die Entscheidung belegt auch keinen allgemeinen Vorrang einer zukunftsbezogenen Bewertung abgezinster Zahlungsüberschüsse. Die dort gebilligte Methode beruhte vielmehr auf historischen Ergebnissen und dem Nettovermögenswert. Ihre Eignung für andere Gesellschaften und Sachverhalte ist gesondert zu prüfen.

6. Vorerwerbspreise und Vergleichsunternehmen

Im Verfahren 2016마230 wurde ein zuvor zwischen dem beherrschenden Aktionär und einem anderen Verkäufer vereinbarter Aktienpreis nicht als maßgeblich übernommen. Er enthielt nach der gebilligten Würdigung eine Vergütung für die Unternehmenskontrolle (경영권에 대한 보상) und bildete deshalb den objektiven Austauschwert der einzelnen Aktien nicht angemessen ab. Daraus folgt keine generelle Unbeachtlichkeit sämtlicher Vorerwerbspreise, sondern die Notwendigkeit, deren konkrete Zusammensetzung zu untersuchen. 

Auch eine auf Akamai Technologies gestützte Vergleichsbewertung wurde verworfen, weil das Unternehmen im konkreten Fall kein geeignetes Vergleichsunternehmen für CDNetworks war. Die rechnerische Durchführung eines Vergleichsverfahrens ersetzt somit nicht die Prüfung tatsächlicher Vergleichbarkeit. 

7. Börsennotierte Gesellschaften und offene Bewertungsfragen

Art. 360-24 enthält keine besondere gesetzliche Berechnungsformel für börsennotierte Gesellschaften. Insbesondere bestimmt die Vorschrift weder einen Börsenkursdurchschnitt noch einen vorausgegangenen Übernahmeangebotspreis ausdrücklich als verbindliche Abfindung oder Mindestpreis. Welche Bedeutung ein Börsenkurs im Einzelfall hat, bedarf einer gesonderten Prüfung. Der Beschluss von 2017 betrifft nicht börsennotierte Aktien und beantwortet diese Frage nicht allgemein. 

8. Zahlung, Hinterlegung und Aktienübergang

Nach Art. 360-26 gehen die Aktien mit Zahlung des Kaufpreises über. Ist der berechtigte Minderheitsaktionär unbekannt oder verweigert er die Annahme, kommt eine Hinterlegung in Betracht. Für die Anforderungen ist das Urteil des Obersten Gerichtshofs vom 11. Juni 2020 – 2018다224699 – betreffend RMS Korea maßgeblich. 

Der Gerichtshof entschied, dass Kaufpreis in diesem Zusammenhang der vereinbarte Betrag oder der gerichtlich festgesetzte angemessene Preis ist. Die Hinterlegung eines vom beherrschenden Aktionär einseitig berechneten Betrags genügt nicht. Ohne ordnungsgemäße Preisbestimmung und entsprechende Zahlung oder Hinterlegung bleiben die Minderheitsaktionäre Aktionäre. 

Im entschiedenen Fall hatte Nethor Investments B.V. nach gescheiterten Verhandlungen einen selbst bestimmten Betrag hinterlegt, ohne eine gerichtliche Preisfestsetzung zu beantragen. Die Aktien gingen deshalb nicht über. Die anschließende Nichtladung der Minderheitsaktionäre zu einer Hauptversammlung begründete einen Mangel der Beschlussfassung. Ein Bewertungsstreit kann damit den Erwerbsvollzug selbst betreffen und ist nicht auf eine nachträgliche Nachzahlung beschränkt. 

9. Andienungsrecht der Minderheitsaktionäre

Jeder Minderheitsaktionär kann gegenüber einem beherrschenden Aktionär im Sinne der gesetzlichen 95-%-Regelung seinerseits jederzeit den Erwerb seiner Aktien verlangen. Ein zuvor eingeleiteter Ausschluss ist hierfür nicht erforderlich. 

Der Erwerb hat grundsätzlich innerhalb von zwei Monaten nach dem Kaufverlangen zu erfolgen. Der Preis wird zunächst durch Vereinbarung bestimmt. Fehlt innerhalb von 30 Tagen eine Einigung, kann jede Seite gerichtliche Festsetzung beantragen. Auch hier ist der angemessene Preis unter Berücksichtigung der Vermögenslage und weiterer Umstände maßgeblich. 

10. Alternative Strukturmaßnahmen

Neben dem unmittelbaren Erwerbsrecht werden ein umfassender Aktientausch gegen Barzahlung (현금교부형 포괄적 주식교환), eine Verschmelzung gegen Barzahlung (현금교부합병), eine Kapitalherabsetzung (자본감소) und eine Aktienzusammenlegung (주식병합) mit Abgeltung entstehender Bruchteile als mögliche Gestaltungen zur vollständigen Übernahme beschrieben. Die koreanischen Bezeichnungen kennzeichnen hier die jeweiligen Gestaltungen.

Diese Wege unterliegen eigenständigen Beschluss-, Verfahrens- und Minderheitenschutzregeln. Die Beteiligungsschwelle und Verfahrensregeln des Art. 360-24 sind nicht unverändert auf sie zu übertragen. Die Bewertung und der Rechtsschutz müssen für jede gewählte Struktur gesondert untersucht werden. 

11. Vergleich mit dem deutschen Spruchverfahren

Südkorea verfügt bei dem gesetzlichen Minderheitenerwerb über ein ausdrückliches gerichtliches Kaufpreisfestsetzungsverfahren. Präziser als eine unqualifizierte Gleichsetzung mit dem deutschen Spruchverfahren ist die Bezeichnung gerichtliches Kaufpreisfestsetzungsverfahren. 

Die gerichtliche Festsetzung tritt an die Stelle einer gescheiterten Preisvereinbarung; antragsberechtigt sind beide Seiten. Weil die Zahlung beziehungsweise Hinterlegung des ordnungsgemäß bestimmten Preises Voraussetzung des Aktienübergangs ist, kann der Bewertungsstreit den Vollzug verzögern. Eine bloße Hinterlegung des angebotenen Betrags bewirkt nach der Entscheidung von 2020 "RMS Korea" keine Verlagerung in ein ausschließlich nachträgliches Nachzahlungsverfahren. 

Eine dem deutschen Spruchverfahren entsprechende kollektive Nachbesserung mit Wirkung für sämtliche ausgeschiedenen Aktionäre lässt sich aus den ausgewerteten Vorschriften und Entscheidungen nicht belegen.

Raiffeisen Bank International AG RBI: Veröffentlichung des Ergebnisses des freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebots für sämtliche Addiko-Aktien nach Ablauf der Nachfrist

Wien, 6. November 2026. Die Raiffeisen Bank International AG (RBI) hat am 14. Mai 2026 ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot zur Kontrollerlangung gemäß § 25a Übernahmegesetz (ÜbG) an die Aktionäre der Addiko Bank AG (Addiko) zum Erwerb aller ausgegebenen und ausstehenden auf Inhaber lautenden nennwertlosen Stückaktien der Addiko (ISIN AT000ADDIKO0) veröffentlicht (das „Angebot“). Die Annahmefrist für das Angebot endete am 29. Juli 2026, 17:00 Uhr MESZ.

Gemäß § 19 Abs 3 ÜbG verlängerte sich die Annahmefrist für jene Addiko-Aktionäre, die das Angebot bis zu diesem Zeitpunkt nicht angenommen hatten, bis zum 3. November 2026, 17:00 Uhr MEZ.

Bis zum Ende der Nachfrist wurden bei der Annahme- und Zahlstelle insgesamt Annahmeerklärungen bezüglich 18.688.243 Addiko-Aktien eingereicht. Dies entspricht 96,79 Prozent aller angebotsgegenständlichen Addiko-Aktien.

Das Angebot steht weiterhin unter dem Vorbehalt des Eintritts der in Punkt 4.1. der aktualisierten Angebotsunterlage (Link) genannten aufschiebenden Vollzugsbedingungen. Die Transaktion wurde bei den zuständigen Kartellbehörden in Österreich, Slowenien, Kroatien, Serbien, Montenegro, Bosnien und Herzegowina, Ukraine, Kosovo und Albanien angemeldet. Die kartellrechtlichen Freigaben wurden mit Ausnahme der Kartellbehörde in Albanien sowie Bosnien und Herzegowina bereits erteilt.

Die bankaufsichtsrechtlichen Freigaben wurden bei den zuständigen Behörden in Österreich, Slowenien, Kroatien, Serbien, Montenegro sowie Bosnien und Herzegowina beantragt. Die RBI steht mit allen zuständigen Bankaufsichtsbehörden in einem konstruktiven Dialog und die Verfahren schreiten planmäßig voran. Für Serbien wurde das Verfahren bereits erfolgreich abgeschlossen.

Das Settlement findet spätestens zehn Börsetage nach Erfüllung der Vollzugsbedingungen gemäß Punkt 4.1. der Angebotsunterlage statt. Sämtliche Vollzugsbedingungen müssen bis längstens 14. Mai 2027 erfüllt sein.

Sofern alle aufschiebenden Vollzugsbedingungen erfüllt sind und das Angebot somit verbindlich geworden ist, wird die RBI nach der Abwicklung des Angebots in Summe 18688.557 Aktien an Addiko halten. Dies entspricht 95,74 Prozent des gesamten derzeitigen Grundkapitals von Addiko.

Nachdem die Nationalbank Serbiens der Alta Banka die Banklizenz entzogen hat, erscheint der geplante Carve-out der Addiko Bank a.d. Beograd (Serbien), der Addiko Bank d.d. Sarajevo und der Addiko Bank d.d. Banja Luka (beide Bosnien und Herzegowina) sowie der Addiko Bank A.D. Podgorica (Montenegro) aus heutiger Sicht unwahrscheinlich. Die RBI geht dementsprechend davon aus, alle Addiko Tochtergesellschaften zu behalten.